2025 年 6 月 16 日 下午 1:22

融资路上的妖魔鬼怪:一位董事长的心酸融资史 | 天顺财经创投家


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重金挖来的董秘

为了融资,A 董花大价钱从*金公司挖来圈内 「声名赫赫」 的 B 总。

过去三年,B 总主导的融资并购案总金额超百亿,是圈内出了名的当红炸子鸡。

接风宴上,A 董自是眉开眼笑,推杯换盏之间尽是如鱼得水的快乐,B 总也含蓄地表达了鞠躬尽瘁死而后已的忠心,以及 「我看融资,如插标卖首尔」 的豪言。

第二天,B 总走马上任,立即约见了之前所有已经在推进工作的 FA、律所和一些意向投资机构。

「对不起,经公司高层商议决定,我们对于贵司提出的估值调整建议,概不接受。」

「对不起,经公司高层商议决定,我们在这轮融资计划上,暂时不考虑和 FA 合作了。」

「对不起,经公司高层商议决定,对咱们上次提出的条款,还需要考虑考虑,份额的事,咱们先搁置吧」

…………

「什么情况?A 董,我以为上次咱们的意向已经比较明确了,怎么会出现这么大的变化?」 某 FA 合伙人 C 总接到解约通知后,立马给 A 董致电。

「哎哟,融资的事我真的不懂啦,已经全权交给 B 总处理,你们直接跟他对接就好了呀。」

「但是 B 总把之前的共识都推翻了呀?」

「哎哟,C 总,你们不要有情绪,不能因为我们请了一位专业人士来帮忙就抵抗。再说之前,我也没有完全同意你们的建议嘛。你们和 B 总,再磨合磨合,再好好聊聊。」

……

三个月后, 依旧不愿意放弃的 C 总,再次拨通了 B 总的电话:

「B 总,眼瞅着到年底了,星星集团年底为了追 KPI 一定会迅速投一批企业的,我们都摸好底了,只要咱们估值再稍微让一步,年底一定可以加速签约。」

「C 总,很感谢你们还一直惦记着我们哈,但是我们在估值上是一定不会让步的,目前我手头也有一些领投资方给出了比较明确的意向,而且估值都比星星给的高,暂时还是不考虑星星了。」

转瞬即逝的窗口

「C 总啊,你们之前提的星星集团不是有意向领投吗?我觉得估值也不是完全不能聊嘛,你看看再帮我约一约?」

「A 董啊,怎么您亲自出马啦?B 总呢?」

「哎呀,别提了,昨天给他送走了,来了半年,各种汇报说的好的意向机构,一家没见着,最后都黄了,我仔细问了问原因,大部分都是因为他死扣着估值不降给逼退的。我说这估值的事,你跟我商量过没有啊,就死活不降?现在都什么年份了,先把钱融进来才是最重要的呀!好嘛,这小伙一下子来劲了,说什么您当时请我来是干嘛的?如果您自己都同意贱卖公司股份,也根本不需要我这种专业人士。找个实习生也能把公司卖了!把我给气的,当时就让人事找他去了。」

「也是可以理解 B 总的,毕竟要在您面前展示一下他的能力嘛,如果他来了,咱们还是按照之前他来之前谈的估值推进,他也担心您怀疑他的价值嘛,都不容易,就是耽误事。」

「行了,别聊他了,星星你看还有机会不?再帮我推推?我担心明年数据下滑,到时候更不好推了。」

「没戏了,A 董,星星这一波是为了完成投资部的 KPI,年底之前他们已经投了 20 个亿,明年的投资任务什么时候定?能定多少?都不好说了……我估摸着得下半年了」

神秘的预期收入

在 A 董亲自出马的强势推动和 C 总的积极斡旋之下,3 个月后,公司又迎来了一支新机构的青睐,并且,该机构的总经理小 D 亲自挂帅,内部推动对 A 董的投资,整个立项流程可谓顺风顺水。

然而,就在尽调即将结束的节骨眼,A 董突然又接到小 D 气急败坏的电话:「A 董,咱们在尽调之前有没有做过高管培训?咱们前期工作做了那么多,怎么还能在尽调上掉链子?」

「怎么了?尽调前我有跟所有高管都开过会呀,尽调什么地方出了问题?」

「咱们明年的预期收入到底是多少?为什么 E 总 (财务总监) 和 F 总 (业务一把手) 在高管访谈里说的数字不一样呢???」

「明年收入预期 8000 万呀,我们是开会统一过预期的呀,他们说的不一样?」

「...... 都不一样......」 气氛突然变得有点窒息 「E 总说 4000 万,F 总说 1.2 亿...... 正好差 8000 万......」

镜花水月

愤怒的 A 董立马找到财务总监和业务总监,把他们二人臭骂了一顿。公司走到融资的关键节点,公司高管尽然如此不上心、不专业且不尽责,让 A 董深深的怀疑这么些年自己用人是不是出了大问题。

而且差距如此之大的业务预期数字,也让审计人员对公司上报的所有数据都提出了质疑,为后续工作增加了巨大的难度。

好在发现地及时,与尽调人员多番解释,并且当面进行重新测算,公司各项尽调报告顺利通过了投资机构的审核,A 董长出了一口气 「接下来就是签约了」

是的,只差签约这一步了,只等机构的董事长老 D 总主持的最后一轮投决了!

不出意外的话,该出意外了。

果然,老 D 总的日程突然成了迷。永远排不上项目的投决会,秘书的回复永远是 「这周没时间」。关键是,原本几个进度落后项目的投决会,老 D 总都抽空参与了,为什么单单只排不上咱们这个项目的投决呢?A 董和 C 总都是一头雾水,小 D 总也没说什么原因,只是说:老 D 就是不给准信,他也不知道原因,他也没有办法......

噩梦的延续

对于 A 董和 C 总这种商海沉浮多年的老人来说,只要是 「人」 的问题,就不是无解的问题。

经过更加深入细致的 「社会工程学」 作业,C 总了解到,老 D 总和小 D 总之间原来有着不为人知的 「积怨」。就连小 D 自己都没有想到,老 D 能在工作中直接给他穿小鞋。

靠小 D 自己在公司内部推进,显然已经不现实。A 董和 C 总用尽自己的人脉,重新和老 D 总搭上线,经过一番 「交心」,终于取得老 D 总的谅解,得到最终上会的机会,并达成了出资意向。

功夫不负有心人,经过漫长的融资历程之后,A 董和 C 总终于取得了实质性的结果,接下来只需要让所有老股东签署这份增资协议,本轮融资就算圆满完成了。在这种融资环境下,能拿到这笔钱就等于拿到了续命 「神药」,而且在同业竞争中,也取得了绝对的领先优势,股东们得知消息还不得欢欣雀跃?想到这里,A 董欣慰不已,顿觉这一年半的付出都是值得的。

然而......

「我不同意!」 一声惊雷,再次撕破了 A 董的美梦。轮签到公司的小股东 G 总这出了问题,令所有人咋舌 「公司融资这么大事情,为什么不提前开董事会通知?为什么一切谈完了才通知我?估值为什么要调整?我为什么要稀释股份?看我是小股东就轻视我?我不签字!」

A 董闻此长叹了一口气......

创投家说

故事到这里结束了,但是 A 董的融资之旅并未完结。

不在局里的人,永远觉得只要资产优质,在资本市场里拿到钱轻而易举。

然而,他们却不知道,现在的融资环境,难的不仅是 「资产价值」,还有一路的妖魔鬼怪......(本文首发于天顺财经 APP,作者|郭虹妘,编辑|陶天宇)

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