2025 年 6 月 16 日 下午 8:12

市场消费开始边际下滑 沪锌短期或将震荡下行

6 月 16 日早盘,沪锌主力合约弱势下行,目前盘内报 21735 元,跌幅-0.98%。锌矿维持过剩态势,锌冶炼厂利润长期横移后再度抬升,锌锭亦有较大增量预期,终端消费乏力。虽然国内锌锭社会库存再度去库,但锌锭在途库存与下游原料库存亦有抬升,整体国内显性库存企稳,后续仍有较大下行风险。

广州期货:保持区间震荡运行

锌矿 TC 加工费稳步趋涨,国内锌矿产量走增,进口矿仍有补充,原料供应压力放松,中游冶炼开工走弱,主要受部分冶炼厂检修停产影响,市场供应现货偏紧,库存周内小幅累增后再度拐入去库,库存保持绝对低位水平,下游需求上看,镀锌周度开工率走弱,锌合金、氧化锌开工无亮点。锌市库存低位,供需两弱,短期价格上下有限,保持区间震荡运行。

金瑞期货:震荡下行

上周五现货市场,上海市场对 07 合约升水 270=280,广东市场对 07 合约升水 270-300,品种方面,6 月消费边际下滑较为明确,但总体感受消费韧性依然存在;具体表现在镀锌板生产具有韧性而结构件、压铸等的开工却有所下降。综述,消费开始边际下滑,虽然冶炼产量增幅有所下修,但累库预期不改;此外,由于关税博弈或持续扰动市场对经济修复的信心,因而预计锌价或将震荡下行。

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