文 | vb 动脉网
曾被认为小众的女性健康管理赛道，开始逆袭！
近日，成立于 2016 年的女性健康管理企业 Flo Health 宣布获得 2 亿美元 C 轮融资，投资方为 General Atlantic（美国泛大西洋投资集团），后者为管理资金规模达 140 亿美元的知名私募基金。
此轮融资后，Flo Health 估值已达到 10 亿美元，成为该领域首家独角兽，振奋行业信心。
要知道，女性健康管理赛道在前几年掀起过一阵资本热潮，包括国外的 Pivotal Ventures、Maven Clinic，以及国内的美柚、大姨妈等企业都拿下过大额融资。但一段时间过后，相关企业的声量逐渐变低，部分企业后续融资停滞或多次冲击 IPO 无果，行业面临不小挑战。
在此背景下，Flo Health 能拿下大额融资，究竟讲出了怎样的新故事？
此外，动脉网也观察发现，近几年下场到女性健康管理赛道的创业企业络绎不绝，例如国外的 FemTec Health、Tia、Oova、Ava Women、Teal Health 等，以及国内的壹生检康、微新医疗、品嘉健康、恩视微、明兰世迦等。
企业持续入局背后，又透露了行业哪些新趋势？
接下来，本文将尝试回答上述问题。
女性健康管理赛道首个独角兽，如何 「炼成」？
谈起 Flo Health 的业务模式，其实与国内的美柚、大姨妈非常类似。
在创业早期，Flo Health 为用户提供的是一款运用 AI 精确预测月经周期的软件，用户可以通过 Flo Health 记录其月经周期、运动状况、饮水程度、避孕措施、情绪、疼痛等 50 多项内容，并运用 Data Science 和 AI 技术给出相对应的解决方案、个性化的内容与服务。
后续发展过程中，Flo Health 不满足于经期记录与预测，而是不断将服务扩展到女性从月经开始到怀孕、更年期，直至绝经的全生命阶段。
从 APP 的界面看，Flo Health 现包含三大板块，一是经期跟踪及预测，二是排卵追踪，三是孕期管理与追踪，具体功能如下：
○ 经期跟踪及预测：该板块主要是让用户能更好地了解自身经期状况，对此，Flo Health 提供了月经周期记录、预测的功能，并提醒荷尔蒙变化相关信息。
○ 排卵追踪：该板块主要是用 AI 通过经期等数据预测用户的排卵时间，给到排卵和生育相关的指导，以及提供怀孕前相关的健康知识。
○ 孕期管理与追踪：该板块是当用户发现怀孕后，可通过 Flo Health 学习怀孕期间应该了解的知识，并给出个性化建议，以帮助用户更好地度过孕期和产后阶段。
▲「一款应用，服务一生」—— Flo Health 功能介绍 图源：企业官网
要满足上述功能，就需要保证健康知识的专业性。对此，Flo Health 官网提到，其目前已拥有 120 多名医生和健康专家提供相关内容或进行审核。
值得一提的是，Flo Health 考虑到用户对隐私的敏感，还专门在平台设置了线上匿名讨论社区，让用户能放心聚焦自己感兴趣的女性健康话题，给出真实的经验，从而帮助到更多人。同时，Flo Health 在 2023 年推出了 「Flo for Partners」 服务，使用户能与伴侣共享自己的生理周期，一起了解更多女性健康知识，从而让伴侣能更好照顾彼此。
在商业模式上，Flo Health 并未突破传统社区或工具类 APP 的变现方式，核心是聚拢海量的精准用户，要么在平台上打广告收取 B 端厂商的钱，要么通过订阅或会员服务收取 C 端的钱，亦或是自己亲自下场卖货。Flo Health 的选择是后两者。
首先，在聚拢海量精准用户层面，Flo Health 已经取得不俗成绩。据公司透露，截至今年 6 月，该平台已覆盖美国四分之一的女性，月活用户达 7000 万。其中约 50% 的用户来自美国，另外一半则主要分布在英国和欧盟。
再者，在商业变现层面，订阅服务是 Flo Health 的主营业务，主要为用户提供 「症状检查器」「健康助理」 等免费版本以外的新功能，目前平台已有接近 500 万的付费订阅用户。在订阅价格上，Flo Health 不算太高，以中国区为例，订阅服务价格大约为每月 43 元，年度订阅为 216 元。
庞大的付费人群让 Flo Health 在近两年迎来营收的强势增长：由 2022 年 3500 万美元营收增长 220% 至 2023 年的 1.12 亿美元营收，预计 2024 年将达到 2 亿美元以上营收，保持 50% 以上增长率。
正是基于良好的盈利预期，Flo Health 的得以受到资本青睐，并获得此次 2 亿美元 C 轮融资，跻身独角兽行列。本轮融资完成后，Flo Health 会继续加大用户覆盖量，特别是提升在更年前期和更年期女性群体里的渗透率，以及增强 AI 能力。
开始逆袭，小众的女性健康管理赛道机会在哪？
「她经济」 一直是这几年商业社会的热点。
根据最新人口普查数据显示，我国 20-60 岁女性消费人口数量约为 5 亿人，作为 「买买买」 的绝对主力，以女性消费为主的 「她经济」 市场已突破十万亿关口，特别是对自身健康的关注提升，女性在自身健康方面的支出持续增长，催生出一个巨大的女性健康管理市场。
但水大，并不见得鱼大。目前，市场上尚未出现百亿市值的女性健康管理企业。据一家美元基金的投资副总裁此前告诉动脉网，经期管理等是女性健康领域比较成熟的赛道，但这只是整个大市场里很小的一部分，女性健康领域有待挖掘的空间还很多。
那身处其中的企业们，如何打开市场更大的想象空间？根据动脉网与行业人士的交流，从单点向女性全生命周期健康管理迈进是关键。此次成为独角兽的 Flo Health 便是如此。
对此，动脉网对女性全生命周期健康管理进行了粗略划分，大致概括为婴幼儿期、青春期、成年期 （包含孕产期）、更年期、老年期 5 个阶段。
▲女性全生命健康周期健康管理示意图 动脉网制图
具体来说，女性从婴幼儿期到青春期，再到怀孕、生产，然后迈向更年期，以至老年期，由于体内激素变化，会在心理和生理方面带来不小挑战，当中包括月经紊乱、盆底功能障碍、不孕症、不育症、抑郁等一系列问题，在这些阶段，她们需要保养和维护自己的身体与身心健康。因此，「全生命周期健康管理」 的理念在女性群体中变得越来越受重视。
「不过，问题在于，一家企业要实现全链条的健康管理在当下仍是难事。一是跨越的时间周期太长，服务容易跟不上；二是成本太重，难以构建合理的商业模式。」 一位资深医疗行业投资人告诉动脉网。
所以，目前近几年行业内诞生的创新企业们在路径选择方面，更多的是基于自身企业禀赋，从擅长的业务出发，再围绕女性成长的各个阶段适当展开相对应的业务。也就是说，步子可以先走，但不会迈得太大。
▲数据来源：天眼查及公开资料 动脉网制图
在这些企业中，动脉网大致将它们划分为三种类型。
第一种是从互联网平台的思路出发，以经期管理等细分场景为入口，构建女性全生命周期健康管理的服务体系。该方向的企业有前文提到的 Flo Health，以及 FemTec Health、Tia、FitTime 睿健时代、大姨妈、美柚等。
以 FemTec Health 为例，其是由 Livongo 创始人 Angelides 博士于 2020 年创办，主要以数字化为出发点，构建了 BiomeAI 平台。据官网介绍，BiomeAI 平台会选择更适合与数字化结合的女性健康管理相关功能，目前已覆盖女性专科护理、健康预防、生殖护理、性健康、心理健康、美容和慢病管理等女性健康领域。
从商业逻辑来看，BiomeAI 平台有两大主要功能，一是通过相关设备搜集并分析女性健康数据，二是在数据基础上构建预测模型，从而为女性持续提供个性化全方位的健康服务和产品。
再看成立于 2017 年的 Tia，该企业最先从聊天助手出发，专注于帮女性用户解答有关节育和性健康的问题。凭借良好的问答体验，聊天助手用户数激增，针对此，Tia 招募大量的健康咨询师，以更好满足用户咨询需求。
为了能满足更多女性对健康管理的需求，2019 年，Tia 开启自建诊所之路，以构建线上线下的行业模式，并于纽约市开设了第一家实体诊所——该诊所配备了一个由 15 名医生、医师助理、注册护士、治疗师和其他医疗保健提供者组成的团队，随后又扩张到洛杉矶、凤凰城、旧金山等地。据 Tia 官网，无论是治疗尿路感染、骨盆疼痛、偏头痛、甲状腺疾病、不孕症、多囊卵巢综合征，还是想要置放宫内节育器，Tia 都有相关医生。
▲Tia 为女性用户提供线上线下多方位服务 图源：企业官网
另一种是从医疗器械研发的角度出发，企业围绕某个类别打造完整的女性健康管理解决方案，从而更好地满足女性患者筛诊治各个方面的需求。现阶段，已有微新医疗、深圳德佳智联、聚禾生物等企业在该方向上布局。
比如创立于 2021 年的微新医疗基于妇科场景的临床痛点，打造了从阴道到宫颈，再到宫腔、输卵管等全栈经自然腔道的产品，完成了从诊断用的便携式阴道、免扩宫宫腔镜，到光动力、能量手术平台、电动手术工具，再到集成液体管理系统的全线产品覆盖。
又比如深圳德佳智联，其专注于国内家庭产后康复领域，并构建了国内首个智能产后康复系统，旗下品牌有 「麻麻康」「么么康」「妈妈的支点」「德佳教育」 等。其中，「麻麻康」 是属于智能产后康复品牌，产品有盆底肌评估、盆底肌康复与训练、腹直肌分离康复、子宫复旧、产后排尿、经期镇痛、腰背镇痛、泌乳启动、乳腺疏通、乳房保养、分娩体验、备孕调理、生殖私密等功能，且可通过一对一远程医疗服务体系，为用户提供医疗咨询、评估报告解读、个性化康复方案定制等服务。
还有一种是从居家检测着手，围绕女性全生命周期健康管理及家庭健康管理需求提供整体解决方案。目前有壹生检康、品嘉健康、仁度生物、慈云鸽医疗等企业在该方向上布局。
以成立于 2021 年的创新企业壹生检康为例，该企业从聚焦女性内分泌系统出发，提出 「一次检测，终身管理」 的理念，并在行业中首次提供了全生命周期的女性内部抗衰健康管理服务闭环。详细来看，壹生检康为用户提供内分泌居家检测，从而让女性用户不用离家就能获得检测结果，既节省时间，也节约了医院医疗资源。随后，基于医学检验实验室提供精准的体外检测技术，再结合大数据与人工智能，壹生检康为用户建立 「一生更新」 的云端健康监测与个性化的报告解读，从而构建起女性卵巢健康居家检测及数字健康管理闭环。
从上述多个案例可以发现，当下布局的新锐企业们，在理念上更偏重女性健康全生命周期管理，并通过单点突破（Flo Health 从经期管理着手，壹生检康从女性内分泌系统出发，微新医疗围绕生殖健康，FemTec Health 以数字化平台为圆点），再结合优秀的检测类等产品，以及 AI 等新技术，让健康管理能在更多场景真正落地。
「与传统的女性健康管理企业不同，当下新创立的企业更重视系统性的解决方案，特别是从筛到诊的全流程，以及用户行为数据的积累，这得益于居家检测技术的突破，以及互联网人才的加入，行业拥有了新增量。」 上述行业投资人表示。
行业迎高速发展，但仍有不少痛点、堵点
女性健康管理赛道正迎来高速发展期。
从供给端看，当下布局该赛道的企业如雨后春笋，正为行业带来更多解决方案；从需求端看，女性健康全生命周期管理正在受到用户更多的重视。在供需合力下，市场机会无限。
与此同时，政策端也在助推这一趋势。2021 年 9 月，国务院印发 《中国妇女发展纲要 （2021—2030 年）》，将 「妇女全生命周期享有良好的卫生健康服务」 作为主要目标之一，呼吁关注女性的健康需求，确保女性获得高质量、有效率、可负担的医疗和保健服务。
不过，女性健康管理赛道创业虽前路光明，但也道阻且长，行业仍有不少痛点、堵点。
一来，女性全生命周期健康管理还处于起步阶段，相关企业能否在女性用户的各个阶段提供真正有效的具有针对性的健康服务还有待时间考验。
二来，女性用户及整个社会的意识还有待提高。这是在于，由于男女生理差异，女性很多特有疾病在外人看来是神秘的、污名化的，从而导致这些疾病对女性的影响可能无法被感知和被理解，以至于不少女性的病情被耽误，最终恶化。
此外，随着数字技术的加持，通过数据分析、预测来为女性用户提供更长周期的服务已经成为不少女性健康管理企业的标配，但沉淀于平台里的用户数据如何获得严密保护，且能保证企业不滥用，亦成为行业重要挑战。
挑战背后即是机遇，相信后续随着入局企业逐渐解决上述问题，行业势必迎来更好、更快的发展。
当然，这里的大前提是，需要企业拥有一颗长远扎根女性健康管理赛道并服务好女性用户的心。
