当高合汽车复产的消息传出，市场的关注度立即被其背后的投资方——EV Electra Ltd. 吸引，EV Electra 那极为复杂、混乱的造车经历，让这场收购和重生的大戏变得扑朔迷离。
EV Electra 是一家成立于 2017 年的黎巴嫩电动汽车企业，但至今还没有正式卖出过一辆车，无论是其自研的 Quds 系列还是试图收购其他老牌车企的某个车型项目，最终都没能实现量产。
EV Electra 的创始人兼董事长吉哈德·穆罕默德 （Jihad Mohammad）背景同样十分复杂，在他的管理和经营下，EV Electra 的业务重心似乎更偏向于发行虚拟货币。而现在，他成了新高合汽车的董事长。
高合汽车本身也对新公司的成立和复产事宜拒绝表态，甚至所谓的工厂启动环评也几乎与此次的收购事件无关。
因此，高合复产的过程或许根本不是一场白衣骑士拯救落魄公主的戏码，在明知道这位金主身世复杂的情况下，高合依然决定与其合作，背后的原因或许复杂得多。
但无论如何，中国市场都不再需要一个新的高合了。
莫名其妙的收购
高合被收购得非常突然，甚至显得有些不正常。
就这个事件本身而言，信息曝光的节奏大致可以分为三个节点：新公司成立-协议内容曝光-工厂启动环评。
5 月 22 日，江苏高合汽车有限公司成立，法定代表人和董事长为穆罕默德，注册资本约 1.43 亿美元。这则消息被称为高合复活征程的前奏。
新公司由 EV Electra 和华人运通 （江苏）技术有限公司 （原高合汽车母公司）共同持股，比例分别为 69.8% 和 30.2%。也就是说，EV Electra 实现了对新高合公司的绝对控股。
需要注意的是，新高合的 1.43 亿美元的注册资本均为认缴，其中 EV Electra 认缴出资 1 亿美元；华人运通 （江苏）技术有限公司认缴出资 4326.65 万美元，实缴最晚要等到今年的 12 月 31 日完成。
也就是说，这种出资承诺能否兑现，还有很大的不确定因素，至于如果不实缴可能会引起违约等法律问题，对于现在的高合和远在中东的 EV Electra 来说，根本不是问题。
新高合公司成立的第二天，财联社相关报道指出，EV Electra 承诺将给高合提供未来三年不低于每年 10 万辆或不低于 30 亿美元的海外采购订单。
但无论是从高合的官方渠道还是 EV Electra 的官方渠道，都无法获得这条具体的协议内容，双方也没有对这条协议的传言进行表态。
至此事件正式发酵，随后大量媒体开始报道悦达起亚一工厂 （为高合代工的工厂，也就是所谓的 「高合盐城工厂」）启动了环评，并将其视为高合复产的实质性动作。
但到这里，时间线就出现问题了。
根据盐城经济技术开发区管理委员会官网信息可以看到，5 月 14 日，盐城经济技术开发区受理了悦达起亚一工厂的环评审批，并进行了公示。此时新高合公司还没有成立。
而根据环评报告公示稿的附件标题可以看到，这份报告递交于 2025 年 4 月 21 日，而江苏悦达起亚汽车有限公司对该工厂做出升级改造决策的时间则更早。
环境影响报告书显示，「悦达起亚一工厂智能化绿色化技术升级项目改造」 项目已于 2024 年 12 月 23 日取得盐城经济技术开发区行政审批局出具的投资项目备案证 （备案证号：盐开行审经备 〔2024〕367 号，项目备案：2412 320971-89-02-695729）。
2024 年该项目已经取得投资备案证，来源：悦达起亚一工厂智能化绿色化技术升级项目改造项目环境影响报告书
同时在报告书中可以看到，2020 年 9 月，悦达起亚一工厂取得了排污许可证，有效期为 2020 年 9 月 28 日至 2023 年 9 月 27 日，但排污许可证到期后，由于高合汽车经营出现问题，该工厂一直处于停产状态。
也就是说，至少在 2024 年的时候，就有人想从工厂生产的合法合规层面让高合复产，这个举措和近期高合被中东资本注资没有任何关系。
对于被收购方高合，其在整场被收购的商业活动中没有任何表态与发声，即使今年 4 月份穆罕默德开始频繁地在社交媒体上发布高合的相关内容，高合官方和曾经的高管，也没有透露任何正与海外资本接触的消息。
这些因素和现象，都让高合能否真的复产复工，或者说是否真的在朝着复工复产而努力，变得疑团重重。
EV Electra 是谁？
作为此次驰援大戏的主角，EV Electra 和其创始人穆罕默德同样极为复杂。
作为黎巴嫩的一家公司，EV Electra 声称自己在加拿大、意大利、德国、土耳其都有相关的业务展开，如果算上高合，EV Electra 的业务范围还要再加上中国，已经称得上是一个国际化的新能源车企了。
但作为一家全球车企，成立至今，EV Electra 的造车业务进展很不顺利。
作为一家海外的造车新势力，EV Electra 在 2021 年才正式推出首款车型 Quds Rise，这个速度相当缓慢，如果和国内的小鹏、蔚来等车企相比，后者通常在公司成立后的三年左右就实现了首款车型的量产。
更重要的是，原计划在 2021 年底至 2022 年初开始交付的 Quds Rise，最终根本没能量产，而这也是 EV Electra 对造车的唯一也是最后一次努力。
首款车型研发受挫的 EV Electra 很快放弃了 Quds Rise 的打造，转而开始开发 Quds 系列的新车型，2021 年至今，EV Electra 快速推出了包括 Quds Capital ES、Quds Roadster、Quds Nostrum 等一系列车型。
EV Electra 车型介绍，来源：EV Electra 官网
但所有的 Quds 系列的新车型全部停留在样车甚至概念图阶段，没有一款实现了真正的量产和销售。
值得一提的是，EV Electra 的 Quds 系列车型几乎都被设计了一个清真寺造型的中网 （散热格栅），这根本不利于其在阿拉伯地区以外的市场开展业务，但 EV Electra 的创始人穆罕默德完全不在乎这样一个如此明显的设计问题。
或许是因为依靠自身的力量实在无法完成造车，或许是基于地缘政治的考虑，EV Electra 开始了收购之路。
2021 年 11 月 5 日，EV Electra 与 Detroit Electric（底特律电力集团）签订了一份投资意向书，EV Electra 宣布向底特律电力集团投资 4.37 亿欧元 （约 5 亿美元），帮助其扩大在欧洲和亚洲的业务，并在未来五年内推出多款电动和氢电混合动力的车型。
当然，作为回报，底特律电力集团在汽车领域拥有的约 900 项技术专利，将被纳入到 EV Electra 的合作伙伴关系中。
2021 年底，底特律电力集团首席执行官 Albert Lam 还对这项投资感到非常欣慰，他说：「我们很自豪能够获得新一轮投资，这将推动我们下一阶段的增长。」
但这项投资及后续的企业合作并没有如预想般发展，两年以后，这两家公司就彻底闹掰了。
2023 年 12 月 6 日，根据瑞典广播电台的报道，Albert Lam 表示其并没有拿到穆罕默德所承诺的 5 亿美元的投资，这种行为简直是欺诈。「别对他能拯救公司抱有太高的期望。他不是救世主。」Albert Lam 在接受瑞典广播电台采访时说。
而穆罕默德也表现出了愤怒和委屈，他表示底特律电气集团的汽车业务就是个空壳，什么都没有。2023 年 12 月 15 日，穆罕默德在社交媒体上发文，表示自己是个受害者，在经过背景调查后甚至都不会用 500 美元投资这家公司，更别说 5 个亿了。
但奇怪的是，为什么穆罕默德在投资交易之前没有对底特律电气集团进行足够的分析？以及什么样的背景调查要持续两年的时间？这些问题都没有被公开说明。
这样的剧情和目前正在大张旗鼓准备重生的高合，简直太像了。同样是高额的资金或订单承诺，被投企业同样拥有着不错的技术实力和专利数量，而最终能否兑现承诺却根本不是被投企业能掌控的。
除了底特律电气集团，穆罕默德还积极和瑞典新电动汽车公司 （NEVS）接触，后者在 2021 年收购了萨博汽车集团的剩余资产，在欧洲有着不错的知名度。
2023 年，穆罕默德宣布 EV Electra 购买了 NEVS 的 Emily GT 和 PONS Robotaxi 车型项目的所有权。有消息称这笔钱就是曾经打算投资底特律电气集团的那笔。
但 EV Electra 的收购也没能让其车型研发和量产业务变得顺利起来。部分资料显示，EV Electra 并没有如约妥善购置、建造相关的工厂，NEVS 开始与其就 Emily GT 项目产生分歧。
2024 年 9 月 10 日，根据萨博汽车新闻网的报道，NEVS 发布声明终止了这一合作，并表示 「他们并不拥有我们项目的任何东西」。
NEVS 对 Emily GT 项目的回应，来源：萨博汽车新闻网
令人费解的是，穆罕默德却在当年萨博集团发布声明后，依然在社交平台公开表示 Emily GT 即将投入生产，同时暗示该车型可能将于 2024 年底量产交付，并把发出负面信息的人称为 「仇恨者」。
不过直到今天，Emily GT 也没能实现量产和交付。
但有一个信息是清晰且明确的，即 EV Electra 作为一个车企，在成立至今的八年时间里，没能卖出去一辆车。相比于造车，EV Electra 显然对加密货币的生意更感兴趣。
目前 EV Electra 在其官网推出了生态代币 EVET，1 EVET=1 USDT，支持加密货币和银行转账购买。根据 EV Electra 在 2025 年 4 月发布的白皮书可以了解到，其计划通过代币募资 8.4 亿美元，并采用双通证系统，其中 EVEN 为 NFT 形式，承诺分配 10% 净利润给持有者。
不仅如此，如果投资者通过代币来购买 EV Electra 的电动汽车，还能打八折。
值得注意的是，目前高合品牌形象已被用于 EV Electra 的代币营销页面，而且高合汽车的车型图片只出现在了这个页面上，并没有出现在 EV Electra 具体的车型介绍中。
综合来看，EV Electra 的业务重心似乎从未放在过造车上，其总是表现得野心勃勃，创始人的表态和回应也非常强硬，但至今其手中的每一个造车项目都不了了之。
中东资本确实是世界上最有钱的地方资本之一，但这并不意味着任何一家海外车企都是白衣骑士，至少从目前来看，这位穆罕默德和他手中的 EV Electra，要比一般的海外资本复杂得多，也危险得多。
国内再无翻身机会
即便高合和我们都没有被骗，高合能依靠海外资本的资金支持完成在国内市场的复活吗？
答案显然是不行的，不仅高合不行，目前所有已经倒闭、爆雷的新势力车企，在中国市场都很难有复活的机会了。
2025 年几乎成为了破产车企的 「复活元年」。威马汽车、雷丁汽车等都传出了复产复工的消息，甚至有些车企已经规划了复产后的车型计划和销量目标。
比如今年 2 月初，有消息称，威马最快将于年内实现复工复产，并同步推进品牌换新。同时未来两年内，计划每年推出 1—2 款新车并实现量产交付，并在 2027 年实现销量突破 60 万辆的目标。
还有这次的高合，悦达起亚一工厂的智能化绿色技术升级改造预计将在 2025 年 10 月完成。
但设立了目标并不意味着这些已经破产的车企就能顺利复产复工，在规划销量、发布车型之前，首要问题是化债。
根据重整裁定书以及相关的数据披露可以看到，截至 2024 年 8 月 31 日，华人运通系 52 家公司的合并口径账面负债总额高达 157.81 亿元，账面资产总额仅 59.83 亿元。
在预重整期间，截至 2025 年 3 月 25 日，债权人向临时管理人申报的债权金额合计约 228 亿元，临时管理人已初步审查确认的金额就已经超过 100 亿元。
高合的债务构成也比较复杂，包括供应商欠款、用户保证金、土地厂房抵押等。尤其是供应商欠款，虽然目前高合汽车正在通过与供应商达成债务和解等方式试图解决债务问题，但根据行业经验，这种 「引入外资-和解化债-复产复工」 的逻辑链条从来没有走通过。
例如正在逐步走向破产边缘的哪吒汽车，其与供应商和解化债就失败了，这还是在哪吒汽车仍有不错的海外销量前提下。
所以，高合汽车的化债成效以目前的情况来看，或许无法达到预期水平。威马等其他一系列出现了资金链断裂和大量欠款的新势力车企，想要复工复产，债务问题都将是最重要，也是最不容易解决的问题。
其次，中国新能源汽车产业正在经历一场持续了近 3 年的价格战，而且还没有停止的迹象，这场价格战最明显的表征是新能源汽车单价越来越低、配置越来越高、企业盈利空间越来越小。
根据中国汽车流通协会的数据，近几年中国新能源汽车的均价正在逐步下降，从 2023 年的 18.4 万元，下降到 2024 年的 17.1 万元，到了 2025 年 4 月，这个数字已经来到了 16.1 万元。
在价格下降的同时，中国新能源汽车的配置也越来越高，前有零跑 B10 在 12 万元级别标配激光雷达，后有小鹏 MONA M03 Max 车型在 12 万元级别标配双英伟达 Orin-X 芯片，最高算力为 508TOPS 的辅助驾驶系统。
对于已经停产一年多的高合，这样的市场环境几乎让其车型不再具备任何软硬件性能上的优势。重新将旗下高定价的 X、Y、Z 车型投放市场无异于 「自杀」。
不过根据 EV Electra 的行事风格来看，高合的 X、Y、Z 车型能不能重新出现在消费者眼前，还是一个未知数。
本文来自微信公众号：甲子光年 （ID：jazzyear），作者：张麟，编辑：王博
