文 | 锌刻度，作者 | 孟会缘，编辑 | 黎文婕
一代人有一代人的鸡蛋要领，而 Labubu 就是当代年轻人争着抢着都要领的 「鸡蛋」。
近期，有银行推出 「存款送 Labubu 盲盒」 的活动招揽储户引发广泛热议，尽管此类营销活动已经被叫停，但 Labubu 对年轻一代的强大吸引力已不言而喻。
从一款初代薄荷色的 Labubu 被拍卖出 108 万元的天价，到二手市场上部分 Labubu 溢价超 30 倍、2024 年隐藏款年均收益率超 300%，这一系列事件无疑将盲盒文化，尤其是以 Labubu 为代表的盲盒 IP，推向公众视野的风口浪尖。
收藏者们通过拥有稀有款或隐藏款 Labubu，展示自己的独特品味和收藏实力；在社交平台上，Labubu 盲盒已经成为年轻人交流的热门话题；而于投资领域，Labubu 盲盒的高溢价和年均收益率，更是让不少投资者眼前一亮，纷纷入局……
这种 「收藏+社交+投资」 的复合生态中，Labubu 盲盒不再只是一款潮玩产品那么简单，它已经成为了一种潮流符号，一种社交媒介，甚至是年轻人投资理财的新选择。
然而，随着 Labubu 在二手市场的空前繁荣，市场乱象也随之浮现。
回收空盒、高仿盲盒等投机行为高发，虚标二手价格、恶意炒作隐藏款等现象层出不穷，不仅损害了消费者的利益，也对 Labubu 的品牌形象及其所代表的盲盒产业生态构成了严重威胁。
这些乱象的存在如同一面镜子，映照出盲盒市场快速发展背后，是监管缺失与消费者理性不足的双重困境。
在二手市场，炒 Labubu 比买黄金还赚
一个标价为 99 元的 Labubu 盲盒，在二手市场上溢价到 200~500 元，隐藏款甚至要 2000~3000 元。
在某平台，原价 99 元的一只 Labubu3.0 搪胶毛绒挂件竟拍出 3149 元的高价。甚至部分 Labubu 溢价超 30 倍，2024 年隐藏款年均收益率超 300%，这赚钱速度比买黄金还快。
二手市场上，原价 594 元的整盒 3.0 盲盒飙涨至 1800 元，单个 99 元的 3.0 搪胶盲盒，价格炒到 250 元到 460 元不等，隐藏款 「本我」 则高达近 3000 元，部分联名款如 Labubu vans 原价 599 元，30 日交易均价为 13070.55 元。
Labubu 在二手交易市场的近况
从种种迹象来看，Labubu 盲盒在二手市场上的火爆程度已经远远超出人们的想象，其价格飙升的速度和幅度令人咋舌。
这种火爆不仅体现在普通款式的溢价上，更体现在隐藏款和联名款等稀有款式上的天价交易。隐藏款和联名款 Labubu 盲盒，如同珍稀文物一般，被收藏者和投资者们争相追捧，每一次转手都可能带来数倍乃至数十倍的利润，由此还被网友戏称为 「塑料茅台」。
不可否认，一些人将 Labubu 比喻为年轻人的茅台颇有道理，毕竟 「不见得自己喝，但一定要抢，抢到会很开心，不想要还能高价转卖。」
而这个称号不仅是对 Labubu 市场价值的戏谑，更是对其在潮流文化领域地位的一种认可。
摩根大通最近在一份报告中将 Labubu 评为 「下一个 Hello Kitty」，其报告预测，Labubu 所在的 THE MONSTERS 系列销售额预计 2027 年暴增至 140 亿元。事实上，根据谷歌趋势的数据，Labubu 的搜索热度在 5 月就超过了 Hello Kitty。
而 Labubu 之所以从一个相对小众的潮玩 IP，迅速崛起为能够与经典卡通形象并驾齐驱的潮流符号，这一转变离不开明星效应的加持。
相关报道显示，4 月底，泡泡玛特 Labubu 3.0 系列正式开启线下发售。随后，流行音乐界蕾哈娜等一众明星在社交媒体上晒出自己的 「Labubu」。5 月 22 日，球星贝克汉姆也在社媒上晒出了女儿送自己的 「Labubu」 玩偶，并将其挂在背包上……有了这些国际大牌明星的随身带货，将其与奢侈品搭配，推动其成为身份象征过后，Labubu 的热度一路飙升，随即成为新一代 「社交货币」。
据悉，最新上市的 Labubu 系列在美国、英国等地经常 「几分钟内」 售罄，因需求火爆甚至因抢购爆发了斗殴事件。由于安全风险上升，泡泡玛特已宣布暂停 Labubu 在英国的销售，并计划在 6 月前将该产品从英国门店全面下架。
作为火爆全球的现象级单品，身价暴涨、断货售罄以及多地限购等因素，又让 Labubu 的稀缺性进一步加剧，形成了一种近乎狂热的市场氛围。
图源：泡泡玛特官方微博
资本市场的反应也印证了 Labubu 的商业价值，截至 6 月 6 日收盘，泡泡玛特股价为 244.8 港元/股，总市值 3287.52 亿港元。今年以来，泡泡玛特股价上涨 174%。如果将时间线拉长，从 2024 年初至今，泡泡玛特股价涨幅超过 11 倍。
随着泡泡玛特股价持续大涨，创始人王宁身家也水涨船高。泡泡玛特 2024 年年报显示，王宁持有公司股权占比为 48.73%。就在 6 月 8 日，根据福布斯实时富豪榜，王宁目前身家为 203 亿美元，牧原股份创始人秦英林身家为 163 亿美元。王宁已取代秦英林，成为河南新首富。
假货泛滥成灾，盲盒虚火灼伤市场
当然，正因为 Labubu 兼具收藏、社交以及投资三重属性，其市场热度一头连接着年轻人的情感价值，另一头也牵动着二手市场的敏感神经——在个体愿意为了获得情感价值而额外付费的时候，结合饥饿营销、盲盒等营销策略，必然会出现收益率上升的情形。
如此高企的价格和缺货的状态，让不少潮玩厂家开始光明正大地专供高仿 Labubu。
相关爆料显示，以时下最火的 Labubu3.0 系列为例，不少商家端盒 （一盒 6 个） 的批发价为 300～550 元，而原价 99 元的盲盒，其高仿款单个的售价高达 180 元。当你质疑为何高仿比正版还贵时，商家只会回答：「不要和官网比，官网没货」。
事实上，这股 Labubu 热潮犹如一场财富风暴，还带动了更多黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边商家和仿制厂商们下场，让众多参与者赚得盆满钵满。据红星资本局报道，有厂家甚至开始销售与原版差距较大的 「Lababa」「Lagogo」，销量已达近万件。
同步带动相关二创或周边产品的销量
由于 Labubu 需求远超预期，甚至就连仿品都面临工厂生产压力巨大的窘境。据第一财经 8 日报道，东莞一家 Labubu 仿冒工厂负责人在微信朋友圈上称，现在就连他们仿造的 Labubu 产品 「都在欠货，根本不够分」。该负责人表示，数千只的订单现在需要排单，而且 「现在厂家都不一定愿意接单」。他解释说，这是 「因为货实在不够分，要的人越来越多了」。而在两周前，同等数量的订单还能 「几天内发货」。
值得注意的是，在二手平台、社交媒体平台上存在商家以单价 3 元至 10 元不等的价格，回收泡泡玛特空盒的现象，不限种类，要求正版盒子并带防伪标识。同时，有部分网友反映，在二手市场买到的泡泡玛特玩偶，存在盒子防伪码为真、拆盒拆到假娃的情况。
国内年轻人还在二手平台重金抢购泡泡玛特 Labubu 玩偶时，面对市场上泛滥的假货，海外消费者已经转向购买仿制品，并且比拼起了谁的赝品造型更离谱。
他们对买到的 「Labubu」 颜色和质感货不对板已经习以为常，甚至戏称这些赝品为 Lafufu（「F」 即指代 「Fake」，也就是假货的意思）。比拼谁的 「丑娃」 造型更为抽象，例如嘴歪眼斜、龇牙咧嘴、跛脚缺耳，甚至光头等，还有商家在原版玩偶的基础上发挥创造力，推出娃面狗身的 「Labu 狗」，这种创意被评价为 「抽象到似乎成为另一种艺术」。
当二手市场成了 Labubu 这个盲盒 IP 的价值放大器，却也因不低的收益率造成高仿盲盒泛滥，直接冲击了正版市场的秩序，混淆了消费者的视线。若长此以往，必然将严重削弱消费者对品牌的信任度，进而影响正版 Labubu 的市场流通与价值表现。
假货正在稀释品牌价值 图源：小红书
更为深远的影响在于，这些投机乱象若得不到有效遏制，将可能导致整个盲盒产业生态的恶化。
一方面，它可能激发更多投机者的加入，进一步加剧市场竞争的无序性，形成恶性循环。
消费者在面对盲盒市场的热潮时，往往更容易被其新奇、刺激的玩法所吸引，从而忽略了其中的风险。部分消费者为了追求稀有款或隐藏款，不惜花费巨额资金，甚至陷入了盲目跟风、过度消费的境地。这种非理性的消费行为，不仅加剧了市场的投机氛围，也给自己带来了经济上的负担和心理上的压力。
另一方面，它也可能引起监管部门的注意，从而引发更为严格的监管措施，对整个行业造成不可预估的冲击。
市场的快速扩张与新兴消费趋势的兴起，使得相关监管部门在应对盲盒市场的新情况、新问题时存在一定的滞后性，监管框架和法律法规尚未能完全跟上市场发展的步伐。这导致了市场上一些投机行为和乱象得不到及时有效的遏制，不仅会给消费者和正规经营者带来不小的困扰，更甚者还会对其 IP 品牌价值以及整个盲盒产业生态造成破坏。
面对上述挑战，无论是盲盒品牌方、二手交易平台还是消费者本身，都需要采取积极行动。如品牌方加强产品质量控制，提升防伪技术，同时加大对假冒伪劣产品的打击力度，维护品牌形象与市场秩序；二手交易平台建立健全的交易规则与审核机制，加强对卖家资质的审核，确保交易的公平、透明与安全；消费者自身提高警惕，增强辨别真伪的能力，理性消费，避免盲目跟风。
或许如此，才能使盲盒这种新兴消费品真正健康、可持续地发展下去。
