【行情复盘】 烧碱期货延续弱势调整态势，昨日盘面小幅低开，向下触及 2425，重心冲高后回落，录得小阳线。隔夜夜盘，期价徘徊整理。
【重要资讯】 市场参与者心态不佳，国内液碱现货市场气氛一般，大部分地区报价稳定，山东地区市场继续松动，低浓度碱、高浓度碱均下调，32% 离子膜碱市场主流价为 750-845 元/吨，折百价为 2344-2641 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1340-1370 元/吨，折百价为 2680-2740 元/吨。与期货相比，烧碱现货市场转为小幅贴水状态，基差大幅回落。液氯市场涨跌交互运行，短期止跌企稳，山东槽车主流成交价为 100-200 元/吨。液氯供应稳定，企业出货为主，下游市场逢低补货增加，带动现货成交好转，商谈重心走高。液碱下跌，液氯上涨，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利未有明显变动，较前期有所回升。新增五家检修企业，但部分降负或检修企业恢复，烧碱产能利用率略回升，全国主要地区样本企业周度平均开工为 87.00%，较前期提升 0.44 个百分点，烧碱周度折百产量为 82.91 万吨。烧碱现货成交尚可，企业出货略好转，样本企业厂库库存降至 40.85 万吨 （湿吨），环比缩减 1.17 万吨。后期企业检修计划较为密集，烧碱供应仍存在阶段性收紧可能。下游需求呈现不温不火态势，入市采购不积极。非铝需求表现疲弱，刚需消耗有限。受到压减产的影响，氧化铝供应减少，价格有所企稳，但运行产能缩减，耗碱量跟随下滑，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价保持在 725 元/吨。
【市场逻辑】 生产装置检修季，烧碱供应略有收缩，但下游需求同样不佳，业者心态谨慎，厂库水平仍路高。
【交易策略】 供需两弱，烧碱重心低位徘徊，考虑到企业盈利不佳，继续调整空间受限，关注前低附近支撑，上方 2500-2530 附近承压。
（来源：方正中期期货）
