【行情复盘】 甲醇期货暂稳运行，昨日重心窄幅下探后企稳，盘中出现拉涨，回到 2400 关口上方，主力合约大幅减仓。隔夜夜盘，期价窄幅走高。
【重要资讯】 期货上涨提振有限，市场参与者心态偏谨慎，国内甲醇现货市场气氛不佳，区域表现分化，沿海地区窄幅震荡，内地市场弱势松动。上游煤炭市场偏强运行，报价继续小涨。临近月底，完成月度任务的民营煤矿陆续暂停产销，产区主流大矿平稳生产，坑口库存继续回落，压力得到缓解。下游买涨不买跌，贸易商拉运积极性提升，部分采购需求释放，形成一定支撑。短期煤价易涨难跌，甲醇成本端小幅走高，企业生产利润尚可。西北主产区企业报价继续下调，厂家出货为主，企业库存降至 48.86 万吨，内蒙古北线商谈参考 1940-2020 元/吨，南线商谈参考 1970 元/吨。与期货相比，甲醇现货市场保持深度升水状态，基差继续扩大，达到高位，激进者可考虑做空基差套利操作。华北开工回落，但西北、华东地区开工提升，甲醇行业开工水平略走高，生产装置整体开工为 78.10%，较去年同期提升 8.80 个百分点，西北地区开工保持在高位，达到 88.47%。后期装置检修与重启共存，甲醇开工大稳小动为主。甲醇需求不温不火，下游开工中除了醋酸外，出现不同程度回落。其中，受到内蒙古 MTO 装置停车的影响，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工明显回落，降至 82.74%，较前期下降 2.79 个百分点。下游市场刚需接货谨慎，传统需求行业步入淡季，难以形成提振。多数进口船货去往下游工厂，沿海地区库存稳中下降，缩减至 74.09 万吨，略低于去年同期水平 0.95%。
【市场逻辑】 成本端走强，甲醇开工率回升，货源供应稳定，需求跟进乏力，港口库存处于低位，压力暂不突显。
【交易策略】 供需面缺乏方向指引，甲醇延续宽幅震荡，近期市场情绪有所回暖，关注 2430-2450 附近压力，累库预期下，盘面走势依旧承压，下方支撑关注 2300-2330 附近。期权方面，卖出行权价在 2700 附近的虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
