（股东大会现场，来源：新希望供图）
尽管生猪价格在去年短暂的回升后又处于低迷状态，但头部企业仍不乏关注，叠加新希望 （000876.SZ） 战略调整成效显著，今年 Q1 盈利大增，其 6 月 18 日召开的 2024 年年度股东大会依然吸引诸多投资者、机构和媒体参加。股东大会现场，交流气氛活跃，提问多聚焦公司战略、目标、成本和出海。
「过去一年，在全员努力下，我们基本算走出了低谷期，总体情况向好。」 新希望董事、总裁陶玉岭表示，就目前的产业布局看，未来三五年里，还是会以生猪和饲料双轮驱动，依托旗下饲料产业 BU、海外 BU、猪产业事业群三大业务单元，共同驱动业务增长。
至于逢会必被问的猪价问题，陶玉岭的回复则颇为谨慎，「预测猪价走势就如预测股市涨跌一样难，我只能说，今年猪价的规律与以前不一样，猪价的走势会越来越平稳。」
修复增长 VS 稳健增长 VS 突破增长
回溯来看，生猪价格在经历上一轮暴涨后于 2021 年开始迎来漫长的下跌周期，此前快速扩张的新希望也未能独善其身，随行业步入罕见的亏损寒冬。在此背景下，2023 年底，新希望做出重大战略调整，对原有的白羽肉禽产业和食品深加工板块引入战略投资者并转让了控股权，全面聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大行业。去年，随着猪价回暖，公司业绩也得到改善。
年报显示，2024 年，新希望实现营收 1030.63 亿元，同比减少 27.27%；归母净利润 4.74 亿元，同比增加 90.05%；扣非净利润也扭亏为盈，录得 6.14 亿元。2025Q1，实现营收、归母净利润、扣非净利润 244.17 亿元、4.45 亿元、4.35 亿元，同比增长 2.13%、122.99% 和 122.47%。
谈到后续的发展，陶玉岭表示，猪产业的战略目标是 「修复增长」，使其成为盈利提升的重要支柱，指导思想是从 「养好」 猪向养 「好猪」 逐步升级，重点关注 「灵活经营、持续降本、提升人效」 三方面战略路径。
饲料业务方面，国内饲料恢复竞争力，稳健增长，持续提升规模基础上的专业化经营，重点关注 「提升规模、强化专业、激活团队」 三方面战略路径；海外的目标则是 「突破增长」，形成规模与利润增长的第三极，指导思想是快速打强专业能力，促进做大做强，重点关注 「聚焦核心、能力突破、拓展产能 」 三方面战略路径。
力争 2025 年生猪养殖成本降至 13 元/KG 以内
如是所言，随着猪周期的弱化，国内生猪养殖行业不可避免地要进入到长期微利状态，在此趋势下，成本控制能力就成为猪企之间的 「胜负手」，降本增效的比拼已然白热化。
梳理来看，牧原股份（002714.SZ）5 月生猪养殖成本降至 12.2 元/KG 左右，并称努力实现今年制定的 12 元/KG 的成本目标；温氏股份（300498.SZ）5 月肉猪养殖综合成本 6-6.1 元/斤；神农集团（605296.SH）4 月的生猪养殖完全成本为 12.3 元/KG；大北农（002385.SZ）3 月育肥猪完全成本 12.9 元/KG，参股公司 （如东北平台） 育肥猪完全成本为 12.1 元/KG，自称仍有进步空间；天康生物（002100.SZ）4 月的生猪养殖成本为 13 元/kg；新希望今年在疫情控制和效率提升后，生猪养殖完全成本也跑进了 13 元/KG 以内。
公司财务总监史涵进一步表示，公司成本每个月都在优化：2024 年，公司前 25% 优秀产线的成本为 13.6 元/KG，2025Q1 达到 12.5/KG。其中，西部纵队异军突起，做到 12.6 元/KG，陕西 12.1 元/KG；有信心到今年年底，优秀产线达到 12 元/KG，总体成本做到 13 元/KG 以内。
陶玉岭坦言，「与第一梯队猪企比较，我们还有差距，降本始终在路上，我们会继续努力，争取早日打入第一梯队。」
在新希望看来，精益求精、降低成本的突破空间主要是两个，一个是育种，一个是智能化。当成本能够真正做到行业最优了，可以让我们对外输出管理，整合行业里其他存量资源，这样也就带来了规模的扩张。总之，降本是第一位，规模扩张是其次。
值得一提的是，现阶段，公司仍以 「公司+农户」 合作养殖为主，一体化自养为辅，2024 年末公司一体化自养与合作放养的存栏量比例约为 35:65，自养占比相比 2023 年末有所提高。新希望董事会秘书赵亮透露，「未来公司会根据情况，适当提高自育比例至 40%-45%，甚至 50%。」
加码海外，未来3-5年再增加300-400万吨饲料产能
与养猪相反，饲料行业则是规模优先，有了足够的规模才能帮助降本增效。在国内饲料行业内卷加剧、长期处于微利的背景下，饲料厂商纷纷紧盯成本，龙头企业还加速出海，锚定更广阔的市场，新希望也不例外。
针对饲料业务，史涵表示，「在相对成熟的国内市场，更多是去找一些细分小料种的机会，以及下游规模化养殖带来的面向规模户、大企业的代工料与综合服务的机会；更大的机会，则还是在海外市场。」
根据新希望此前的调研记录，国内饲料，外销量挑战 1800 万吨，挑战吨完全费用下降 15 元/吨；海外饲料，外销量挑战 600 万吨，吨完全费用方面下降 20 元/吨。
事实上，早在 1999 年，新希望就在越南成立了海外的第一家饲料厂。经过 20 多年的布局与优化，公司在海外已经形成了清晰的梯次市场，以印尼、越南、埃及为核心国家，以孟加拉、菲律宾、缅甸为重点国家，在 15 个国家和地区经营着 60 多家分子公司。年报披露，2024 年，公司海外收入 200.34 亿元，占营收比重提升至 19.44%；海外毛利率 9.52%，显著高于国内的 6.03%。
谈到海外业务的增长，史涵解释，主要从全力满产-扩产-再满产，实现销量突破。在印尼、埃及等重点缺产能的地方，通过改扩建提升产能，持续地提升销量；同时在缅甸、菲律宾以及还有一些单厂产能利用率较低的地方，全力去抓满产。
根据公司规划，在出海先发优势基础上，未来 3-5 年海外还将再增加 300-400 万吨产能。
值得一提的是，为加强海外业务，新希望还在 2024 年底实施了新一轮的员工持股计划，该持股计划以海外经营团队为主，向 180 位核心成员授予 880 多万股票，业绩考核目标直接挂钩公司的海外营收。
随着国内诸多行业掀起出海潮，不少 A 股上市公司也已经或计划赴港股或海外再上市，正加码海外的新希望是否也有相关打算？对此，赵亮回复称，「公司持续关注海外的资本市场，现在在关注和研判，若有实质进展，届时会有公告。」
另外，针对投资者十分关心的非公开发行事项，赵亮表示，公司已经按监管规定进行数据更新，目前所有的数据更新和补充材料已经完成并交到交易所，目前没有收到实质性的问题反馈，项目总体推进积极有序，希望尽快完成，但最终还是要以监管的通知为准。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜苏启桃）
