北京时间 5 月 3 日晚，2025 年伯克希尔股东大会在美国小镇奥马哈开幕。
沃伦·巴菲特在会上讨论了多个话题，包括贸易、美国财政、投资、人生感悟等。他宣布将在年末交棒，由伯克希尔哈撒韦副董事长格雷格·阿贝尔 （Greg Abel） 接任 CEO。当天格雷格·阿贝尔也一同出席大会。
巴菲特在会上表示，贸易不应该成为武器，美国应该寻求与世界其他地区进行贸易。提到美国财政赤字问题，他强调控制政府预算赤字是一个 「永远无法完全解决」 的问题，「美国当前的财政决策机制及其背后的政治动机，正在系统性削弱货币价值。这不仅发生在美国，更是全球普遍现象。」
关于美国股市的波动，他认为与历史上的大崩盘相比，近期的下跌 「根本算不上什么戏剧性熊市或类似情况」。以下为大会问答详情：
「贸易不能被当成武器使用」
特朗普上任后，对加拿大、墨西哥等贸易伙伴及汽车、半导体行业提高关税。他在 4 月 2 日宣布 「对等关税」 政策，后推迟 90 天实施。此举引发广泛质疑，贸易政策的不确定性增加了市场担忧。
巴菲特的看法是：贸易不能被当成武器使用，世界其他国家越繁荣，这不会以牺牲我们为代价，我们也会更繁荣，而且感觉更安全，将来你们的孩子也会有这样的感受。
「美国已经胜利了，一开始是一无所有的国家，后来变成一个非常重要的国家，不能为了让 3 亿人过上好生活而和 （全球）70 亿人作对。这是不适当的情境，我不认为这是正确的事情，也不够聪明。」 他说。
不过，巴菲特在回答关税问题时，并未提及特朗普的名字。
「与历史上的大崩盘相比，美股近期的下跌根本不算什么」
巴菲特对美国政府的财政状况提出了警告，「美国当前的财政决策机制及其背后的政治动机，正在系统性削弱货币价值。这不仅发生在美国，更是全球普遍现象。我们至今没有建立任何有效防御体系，货币贬值就像达摩克利斯之剑高悬头顶。」
今年以来，受贸易战影响，美股股市出现大幅波动。标普 500 指数的下跌幅度一度达到 19%，后又出现剧烈反弹。在巴菲特看来，今年股票市场的波动根本不值一提。
「在过去的 30 天、45 天、100 天里，不管你从哪个时间段来看，所发生的事情真的没什么大不了的，这还称不上是一场剧烈的熊市或诸如此类的情况。」 他说，历史上曾有三个时期伯克希尔的股票下跌了 50%。今年以来，伯克希尔的股票上涨了 19%。而在上周五，该股票收盘价创历史新高。
在提到苹果公司时，巴菲特认为，苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯选择库克作为继任者是无比正确的决定，「只有乔布斯能创立苹果，也只有库克能带领它达到今天的高度。」
日本企业的表现 「非同寻常」
对于日本市场的投资前景，即使日本央行进入加息周期，巴菲特明确表示未来不会考虑出售这些股票。
「我们不会立刻卖掉任何日本的股票，现在不会发生，也不会发生在以后的几十年中。」 他表示，我们已经进入这个市场，投资了 200 亿，我希望我当时投资了 1000 亿，不是 200 亿。未来还是会不断地扩大对日本 （投资的） 这种关系。
他认为日本企业的表现 「非同寻常」，并举例说明苹果、美国运通和可口可乐等公司在日本市场发展良好。巴菲特还与日本五大商社建立了 「超长期合作关系」。
关于现金储备
在当前的经济环境下，巴菲特保持谨慎态度，「尽管手头现金充裕，但我们不会因短期波动而草率决策。我们曾有过大规模投资，但那是在经过深思熟虑后的决定。我们不会因错失投资机会而担忧，因为我们的投资决策基于长期价值和吸引力。」
在经营业务时，他并不期待每天都能抓住机会，而是专注于识别和把握真正的机会。「查理和我讨论过，我们一生中可能只有少数几次重大决策。我们希望在手头现金达到 3500 亿时，能找到真正的投资机会，但不会盲目投资。」
他不希望在不适当的时机进行全方位投资，这可能会损害被动投资者的利益。即便每年大约有 400 亿现金流入，但并不会每年都进行大规模投资。「市场上的趋势并不总是显而易见，找到好的投资机会需要时间和耐心。」 他补充道。
「不会将所有投资都围绕 AI 进行」
·巴菲特说，他不会将所有投资都围绕 AI 进行。如果有 1000 多亿美元的资金，他会选择投资于再保险业，而涉及到 AI 的选择，会让负责伯克希尔保险业务的副董事长阿吉特·贾恩来做决定。
阿吉特·贾恩在讨论 AI 时表达了强烈的信心，认为 AI 将是一个改变游戏规则的工具，将改变人们评估风险、为风险定价、销售风险的方式，以及最终处理理赔的方式。
「人们对追求最新技术投入了大量时间和金钱，但我们并不擅长成为行动最快的先行者。我们的做法更多是观望，直到机会明朗化，并且在失败风险、潜在收益和潜在损失方面我们能有更清晰的认识。」 他采取了一种更为谨慎的策略，尽管目前还没有大规模投入 AI，但一旦机会成熟，就会立即采取行动。
房地产投资比股票投资吸引力小
巴菲特认为房地产投资比股票更艰苦：房地产交易通常涉及单一个体或大型群体，而纽约股市中每日有数十亿资金流动，参与者众多，包括许多不知名人士。房地产交易过程复杂，涉及多方协商和策略考虑，而股票交易则相对简单快捷，如伯克希尔股票可在 5 秒内完成 2 万股交易。
房地产交易需更多智慧和策略，他比喻说，股票交易像婚姻一样，只要条件合适就能迅速成交，而房地产则需长时间谈判。
在他看来，无论是房地产还是股票市场，都应寻找有吸引力的机会，即使可能需要长时间等待。他提醒，成功的投资不仅基于市场趋势的理解，也依赖于对失败的应对能力。
与更优秀的人为伍
巴菲特提醒年轻人别在意起薪，在年轻时获得正确建议很重要。
「随着年龄的增长，人们会意识到与志同道合的人相处的重要性，这有助于个人成长和发展。同时，不应期待每次决策都是正确的。」 他建议大家寻找智慧的人作为榜样和伙伴，而不是单纯追求财富，然后跟他们一起学习，「珍惜那些愿意一起做有意义事情的人，并持续努力寻找这样的伙伴。如果有幸处于有利的环境，应该珍惜并利用这些机会。」
而幸福和快乐对长寿有正向影响，他认为做自己喜欢的事情的人，会活得更长久。（本文首发于钛媒体APP，作者｜孙骋，编辑｜刘洋雪）
