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新华财经北京5月14日电 人民银行14日公布2025年4月金融统计数据报告。 一、广义货币增长8% 4月末，广义货币（M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货币（M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%。流通中货币（M0)余额13.14万亿元，同比增长12%。前四个月净投放现金3193亿元。 二、前四个月人民币贷款增加10.06万亿元 4月末，本外币贷款余额269.54万亿元，同比增长6.8%。月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。 前四个月人民币贷款增加10.06万亿元。分部门看，住户贷款增加5184亿元，其中，短期贷款减少2416亿元，中长期贷款增加7601亿元；企（事）业单位贷款增加9.27万亿元，其中，短期贷款增加3.03万亿元，中长期贷款增加5.83万亿元，票据融资增加2899亿元；非银行业金融机构贷款增加768亿元。 4月末，外币贷款余额5333亿美元，同比下降18.1%。前四个月外币贷款减少88亿美元。 三、前四个月人民币存款增加12.55万亿元 4月末，本外币存款余额321.68万亿元，同比增长8.2%。月末人民币存款余额314.78万亿元，同比增长8%。 前四个月人民币存款增加12.55万亿元。其中，住户存款增加7.83万亿元，非金融企业存款增加4103亿元，财政性存款增加1.19万亿元，非银行业金融机构存款增加1.88万亿元。 4月末，外币存款余额9582亿美元，同比增长16.1%。前四个月外币存款增加1053亿美元。 四、4月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.73%，质押式债券回购月加权平均利率为1.72% 4月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交176.45万亿元，日均成交8.02万亿元，日均成交同比下降4%。其中，同业拆借日均成交同比下降25.2%，现券日均成交同比下降7.5%，质押式回购日均成交同比下降1.8%。 4月份同业拆借加权平均利率为1.73%，分别比上月和上年同期低0.12个和0.14个百分点。质押式回购加权平均利率为1.72%，分别比上月和上年同期低0.15个和0.14个百分点。 五、4月份经常项下跨境人民币结算金额为1.51万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.72万亿元 4月份，经常项下跨境人民币结算金额为1.51万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为1.16万亿元、0.35万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.72万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.25万亿元、0.47万亿元。   编辑：高二山   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

【编者按】在新时代的金融版图上，中国资本市场以其独有的活力与韧性，正勾勒出全球经济新格局的关键线条。资管行业，作为资本配置的核心引擎与价值发现的先锋力量，正站在潮头引领着这一变革的浪潮。新华财经倾力打造高端访谈·资管力量栏目，汇聚国内外资管行业领航者的真知灼见，探索资产管理行业的健康可持续发展路径。 新华财经北京5月14日电（可达）2025年，资本市场在不确定性中激荡，新华财经特邀华安基金首席固收投资官邹维娜接受专访，解读低利率环境下投资策略。作为国内固收行业资深管理人，邹维娜在其12年的公募从业经历中，曾带领团队在6年内7次获得金牛奖。 嘉宾介绍：邹维娜，现任华安基金首席固收投资官、基金经理。中国人民大学经济学硕士，拥有19年市场投研经验，12年公募基金投资经验。历任国家信息中心下属中经网公司宏观经济分析人员；中再资产管理股份有限公司固定收益部投资经理助理、自有账户投资经理。2012年10月加入银华基金，曾任基金经理兼固定收益公募投资总监；2021年6月加入华安基金。 新华财经：您怎么看待债市和股市的投资机会？怎样做配置来应对不确定性？ 邹维娜：宏观基本面和政策方面，全球经贸秩序被扰动，外部环境更趋复杂严峻，给我国经济增长带来挑战。面临外部冲击，国内宏观政策预计将逐步加码应对。财政政策预计将加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，同时也将进一步谋划储备新的政策，着力稳外贸稳就业扩内需，货币政策也将加大逆周期调节。 债券市场方面，基本面环境对债券市场较为友好，货币政策宽松方向较为确定，债券市场再次大幅调整的风险较低，仍可以保持战略配置。收益率下行后，债券市场进入博弈财政货币政策预期以及关注基本面反馈的阶段，关注政策定调以及出口等高频数据变化。 股票市场方面，政策表态较为积极，持续推动稳股市稳房市，中央汇金等持续增持A股也将进一步增强投资者信心。尽管外围扰动对中期业绩仍有影响，但国内对冲政策值得期待。当前股市估值处于性价比区间，可以重点把握结构性机会。重点布局科技创新、安全、新质生产力主题如科技成长、军工、机械，估值较低的大金融和周期，以及部分消费医药。 资产配置层面，在不确定性增大的背景下，一是可以通过股债等多元化配置分散风险；二是对各类资产仓位不做过度偏离，不承担极端风险；三是在仓位上保持灵活，重视流动性管理。 新华财经：在经历多轮市场周期后，从投资的视角如何看待当前正在经历的低利率环境？ 邹维娜：整体利率水平处于历史低位引发了不少讨论，中长期债券是否还有配置价值，在低收益率环境下该如何布局，这些成为了市场普遍关心的问题。 我们研究了很多海外的经验，比如当时日本量化宽松后，投资者普遍拉长久期。虽然我不认为我们会在短期内达到零利率，但目前降低企业融资成本是大方向，利率可能会在一段时间内维持在较低水平，大幅上行的风险有限，我认为更可能在当前偏低区间内波动。 低利率环境会加剧市场波动，比如今年债券市场的波动就明显加大。从历史经验看，每当利率处于相对低位时，市场分歧就会加大、波动也会加剧。毕竟票息收益走低，投资者对价格波动会更敏感。目前经济处于温和复苏阶段，通胀压力也不大，低利率状况可能还会持续一段时间，在这种环境下做投资有挑战性。 从海外经验看，在低利率环境下，投资者只能去承受久期波动。如果国内利率长期维持在3%以下的偏低区间，我们也得适应这种新常态。 在这种环境下，投资者必须面临选择：要么接受低收益、低风险的产品，比如现在货币基金收益率也就1%左右；要么就得承担一定的久期风险来获取更高收益。通俗的来说，如果不愿意接受过低收益，那就要做好承受波动的心理准备，这就是当前市场的现实。 在低利率环境下，如果还想以一个相对稳健的姿态拿到收益的话，“固收+”是个不错的选择，但是要根据产品波动性和自身风险承受能力来挑选。如果能接受较大波动，可以考虑股票仓位较高的品种；如果追求稳健，那就选择股票仓位较低的产品。 新华财经：低利率环境下投资框架发生了哪些变化？ 邹维娜：首先，在研究框架上，我们从过去侧重宏观数据和中观分析，转向更加重视微观调研。因为在产业升级和技术革命的背景下，微观层面的企业动态和地方经济变化可能会带来新的颠覆性的革命，蕴含着重大投资机会，微观对宏观的影响比以往要更大。而且像地产周期、基建等相关的数据，对于整个宏观经济也有重要影响，所以我们会派研究员进行大量实地调研。 其次，在市场层面，市场波动加大，我们更加关注市场情绪变化。市场情绪本身更多是一种感知，但投资需要前瞻性，没有前瞻性就很难获得超额收益。如何更加前瞻地感知市场情绪也是我们一直在做的事情。 考虑到当前债券市场以机构投资者为主导，我们特别关注理财子、保险等主要参与主体的资金动向，这些机构各有其独特的投资特点和周期特征。 与过去仅跟踪大周期变化不同，现在我们建立了每日跟踪机制，通过构建情绪指数等量化工具，实时监测资金流向和市场动态。这种高频跟踪在当前投资工具相对有限的环境下尤为重要，能够帮助我们更好地预判市场波动。 此外，在城投化债背景下，信用风险已显著下降。我们加大了对优质城投债的研究力度，但仍坚持严格的信用底线。在底线之上寻求性价比更好的城投债去做，这类资产虽然超额收益空间有限，更多体现为流动性机会，我们通过把握利差波动，在流动性紧张时进行布局。 与过去以持有为主的策略不同，现在我们也逐渐注重信用债的交易价值。通过跟踪市场流动性变化，把握价差机会，来获取超额收益。 在大类资产配置方面，企业融资成本下降对权益资产形成明显利好。结合AI技术革命带来的产业机遇，我们更加重视“自下而上”的个股挖掘。特别是在“固收+”产品中，我们注重挖掘个股机会。相较于单纯的红利策略，这种选股方式在2025年AI驱动的市场环境下可能更具优势。 新华财经：作为固收行业资深管理人，如何在风险和收益中做平衡？ 邹维娜：投资决策需要理性，但人毕竟不是机器，情绪难免会影响判断。如果明知道某个波动可能突破自己的心理底线，就最好就别碰。一旦超出承受范围，再理性的基金经理也可能做出非理性决策。 如果是可预见的风险，即使不确定具体发生时间，但只要识别出潜在风险，我们就会采取相对保守的策略。特别是对于无法承受的风险，哪怕发生概率不高，我们也会保持相对谨慎。 如果是不可预见的风险，只能快速反应和灵活调整。我们的做法是只要出现新的风险，就重新评估整个投资逻辑。这不是说要立即调整组合，而是先在脑海中“清零”，假设从零开始构建组合，再决定是否需要实质性调整。 我们追求的是理性平衡，不会为了改变而改变，也不会固执地拒绝改变。及时否定自己确实不易，但这恰恰是优秀投资者的必备素质。 在我看来，投资本质上就两件事：一是创造收益，二是控制回撤。把这两点都做好，长期业绩才会有保障。   编辑：胡晨曦   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京5月13日电（王媛媛）A股三大指数今日震荡整理，市场全天高开低走，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指收报3374.87点，涨0.17%，成交5066亿元；深证成指报10288.08点，跌0.13%，成交7849亿元；创业板指报2062.26点，跌0.12%，成交3682亿元。 板块方面，港口、光伏设备、环氧丙烷、银行等板块涨幅居前，军工、商业航天、轨交设备、小金属等板块跌幅居前。 盘面热点 盘面上，港口航运股集体大涨，南京港等多股涨停。化工股再度走强，红墙股份等涨停。银行股逆势活跃，浦发银行等再创历史新高。下跌方面，军工股集体调整，中航成飞等多股跌超5%。板块方面，港口、光伏设备、环氧丙烷、银行等板块涨幅居前，军工、商业航天、轨交设备、小金属等板块跌幅居前。 个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。 机构观点 巨丰投顾：周二市场震荡运行，光伏设备板块涨幅居前。短线震荡实为主力洗盘调仓所致，后市政策利好预计将推动A股市场进一步上行。持续关注高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会。 德邦证券：继续看多A股，行业配置维持三条主线：一是内需主线，推荐消费、建筑、建材、金融和地产；二是全球供需再平衡，贸易恢复是刚需，利好油气运输；三是中长期主线的科技超跌反弹。不少科技股仍接近或大幅低于春季躁动以前的位置，主要分布在半导体、光学光电子、软件开发、消费电子、元件等行业。 国元证券：从应用生态来看，目前已有300多个融合生态应用完成了与鸿蒙电脑的适配，预计今年底将有超过2000个应用完成适配。从设备兼容方面来看，鸿蒙电脑已支持超1000款外部设备连接，包括超800款标准外设，覆盖键盘、鼠标、显示器等20多个品类，同时鸿蒙电脑还支持超250款非标准外设，覆盖打印机、手写板、扫描仪等品类。根据Canalys的数据，2024年中国大陆PC市场全年出货量为3970万台，鸿蒙电脑替代空间广阔。伴随着鸿蒙电脑的持续创新，华为鸿蒙产业链有望充分受益。从资本市场来看，鸿蒙概念板块近期表现良好，建议继续关注深度参与华为鸿蒙产业链、经营业绩良好的上市公司。 消息面上 头部硅料大厂收储传闻引板块上涨 求证：受访者未听说“收储计划”，行业产能利用率在30%上下 据每日经济新闻，5月13日，A股光伏板块，特别是硅料板块出现大涨，这或是由于硅料板块的“收储”传闻。有市场声音称，行业正在进行减产保供，行业巨头酝酿大的“收储计划”。记者以记者或投资者身份向相关企业高管、投资者热线进行求证核实，受访高管或投资者接线专员表示，没有听说过硅料头部企业有硅料“收储计划”，也不知道这一传闻是从何种口径流入市场。但受访者不约而同地提到现在硅料产能的供需博弈状况，头部硅料企业的产能利用率有的在20%到30%之间，有的比30%多一点。 多家中小银行存款利率迈入“1时代” 自央行5月7日实施降准降息政策后，包括哈密市商业银行、聊城沪农商村镇银行、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应，陆续下调存款利率。其中，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1时代”。具体来看，5月8日，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率，其中，个人整存整取1年期、2年期、3年期、5年期存款利率分别降至1.5%、1.6%、1.8%、1.85%，下降幅度为10个基点至15个基点。 跨境ETF局部异动 标普消费ETF尾盘涨停 尾盘跨境ETF局部异动，标普消费ETF（159529）涨停，成交超30亿元，换手近500%，标普500ETF（159612）触及涨停，纳指生物科技ETF（513290）、标普生物科技ETF（159502）涨逾2%。   编辑：胡晨曦   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京5月13日电（王菁）债市周二（5月13日）小幅回暖，国债期货多数收涨，银行间现券收益率回落1-2BPs；公开市场单日净回笼2250亿元，短端资金利率延续下行。 业内观点称，流动性有望维持稳中偏松，票息杠杆策略仍有一定空间，近期收益率曲线已经初步走陡，这也符合央行稳息差、防风险的政策导向。随着重要会谈结果略超预期，风险情绪有所回升背景之下，收益率大概率维持稳定，没有太大下行空间。 【行情跟踪】 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.13%报119.300，10年期主力合约涨0.03%报108.715，5年期主力合约跌0.01%报105.955，2年期主力合约涨0.03%报102.346。 银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开05”收益率下行1.75BP至1.7325%，10年期国债“25附息国债04”收益率下行1.25BP报1.665%，30年期国债“23附息国债23”收益率下行1.5BP报1.9215%。 中证转债指数收盘上涨0.12%，报430.55点，成交金额612.50亿元。其中，红墙转债、利民转债、中宠转2、金轮转债、京源转债涨幅居前，分别涨7.48%、5.73%、5.06%、4.77%、4.75%。振华转债、盟升转债、易瑞转债、远信转债、宏昌转债跌幅居前，分别跌3.40%、2.81%、2.46%、2.38%、2.37%。 【海外债市】 北美市场方面，当地时间5月12日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨11.93BPs报4.0082%，3年期美债收益率涨12.59BPs报4.0067%，5年期美债收益率涨10.92BPs报4.1117%，10年期美债收益率涨9.05BPs报4.4729%，30年期美债收益率涨6.87BPs报4.906%。 欧元区市场方面，当地时间5月12日，10年期法债收益率涨6.1BPs报3.324%，10年期德债收益率涨8.6BPs报2.645%，10年期意债收益率涨6.8BPs报3.675%，10年期西债收益率涨6.8BPs报3.271%。其他市场方面，10年期英债收益率涨7.6BPs报4.640%。 【一级市场】 国开行2期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、10年期金融债中标收益率分别为1.3400%、1.6635%，全场倍数分别为4.25、3.27，边际倍数分别为2.27、2.31。 【资金面】 公开市场方面，央行公告称，5月13日以固定利率、数量招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1800亿元，中标量1800亿元。数据显示，当日4050亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2250亿元。 资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1.6BP报1.406%，创2024年12月以来新低；7天期下行0.6BP报1.49%，创2024年12月以来新低；14天期下行0.7BP报1.556%；1个月期下行1.4BP报1.647%，创2025年1月以来新低。 【机构观点】 华泰固收：本次联合声明超预期，债市短期难免承压，但考虑到后续谈判还有很大不确定性，政策利率已经下调，资金中枢也已回落，债市利率创新低的概率降低，但情绪也很难回到3月中旬的悲观状态。二季度债市做多窗口难把握，重申需要有很大的赔率做支撑，遇调整增持的原则不改。 中金公司：会谈结果好于预期，市场风险偏好明显回升。短期来看，会谈结果意味着美国供给冲击缓解，中国需求冲击减弱。测算显示，最新美国有效关税率将从此前的28.4%下降至15.5%，美国滞胀风险降低。最新关税下，出口下行风险得到较大缓解，后续国内经济走势主要看宏观政策力度，尤其是财政政策力度。   编辑：王柘   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

【重点关注】 •中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税？外交部回应 •北京金融街服务局：支持北交所持续丰富产品体系 研究推出公开发行可转债 •关于股票回购增持贷款，上市公司披露的拟申请金额已超1100亿元 •国内足金饰品跌破千元大关 【国内要闻】 •5月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会。林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。“美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。”林剑说。 •北京金融街服务局结合当前资本市场关于支持企业上市的政策要求与政策导向，拟定了《北京市西城区关于加强资本市场生态建设和促进上市公司高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。其中提到，全力支持保障北交所高质量发展。支持北交所持续丰富产品体系。服务保障北交所高标准建设政府债券市场，推进信用债市场建设，研究推出公开发行可转债。丰富北交所指数体系，稳步扩大指数化投资，持续开展北交所交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、公募不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化等产品研究。 •今年4月份以来，超300家上市公司公开披露回购增持计划，金额上限超1000亿元，其中有三一重工、美的集团、荣盛石化等民营企业，也有中国石油、中国中铁、中远海发等央国企。同时，中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司也公开宣布拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金，加大对所投上市公司的增持力度。截至2025年4月末，上市公司披露的拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元，金融机构与上市公司和主要股东签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元。 •5月13日，中国保险行业协会发布《保险机构适老服务规范》。该标准通过明确服务适老化的定义、基本原则、管理机制，以及各服务渠道、各服务环节的适老化改造具体标准，为保险机构有效、合理地进行服务适老化改造提供了具体指导和依据。 •受国际金价跳水影响，13日国内多家金店足金饰品价格下调至千元以下。其中，周大福、周六福足金饰品下调至992元／克，较前日每克下跌16元，两天每克共下跌30元；老庙足金饰品价格下调至987元／克，较前日每克下跌13元，两天每克共下跌32元。 •IDC发布2025年第一季度中国平板电脑市场季度跟踪报告显示，2025年第一季度中国平板电脑市场出货量852万台，华为以34.5%的市场份额占据第一，第一季度出货量同比增长13.6%。 •摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌发表最新观点，调整了对2025年中国经济增长的预期。具体来看，摩根大通上调了对2025年全年GDP增速的预测，并将中国第二季度至第四季度的GDP增速（季度环比折年增长率）上调至3%。货币政策方面，朱海斌维持2025年中国人民银行降息30个基点和降准100个基点的预测不变，认为央行的货币政策灵活性有所上升。 •《辽宁省促进首发经济高质量发展的若干措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，鼓励各地出台首发经济支持政策，建立首发经济服务绿色通道。鼓励科技企业围绕虚拟现实、增强现实、人工智能等前沿技术开展关键技术攻关，打造商业、科技、艺术和娱乐等新概念消费融合品牌首店、体验店。 【国际要闻】 •周二公布的日本央行政策会议意见摘要显示，部分日本央行委员认为，如果美国关税的进展趋于稳定，日本央行在暂停加息一段时间后，仍有重启加息的空间。 •韩国总统选举竞选活动12日正式启动，7名候选人就此展开为期22天的拉票大战。韩国最大在野党共同民主党候选人、在民调中领跑的李在明被定为1号候选人，其主要对手、执政党国民力量党候选人金文洙为2号候选人。 •美国银行周二公布的全球基金经理调查显示，5月全球基金经理对美元的看空程度达到自2006年以来的最大水平。这反映出美国总统特朗普的贸易政策削弱了投资者对美国资产的兴趣。 •欧洲央行管委马赫鲁夫称，全球经济一体化目前已陷入停滞，甚至出现倒退；过去几周，变化的速度和规模都在加快。不确定性正对投资造成压力；经济数据疲软显示企业和消费者信心显著降温。 【国内外市场一览】 【经济数据与动态（北京时间）】   编辑：王春霞   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京5月13日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场5月13日涨跌互现，其中苯乙烯主力合约收涨停，涨幅5.99%；BR橡胶、集运欧线主力合约涨超5%；对二甲苯、瓶片、PTA、NR、塑料、短纤、甲醇主力合约涨超2%。下跌品种方面，玻璃、菜粕、沪金、液化气、沪镍、原木、苹果、淀粉主力合约跌超1%。 截至13日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1362.71点，较前一交易日上涨3.87点，涨幅0.28%；中证商品期货指数收报1884.17点，较前一交易日上涨6.23点，涨幅0.33%。 中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端） 苯乙烯尾盘强势涨停 集运欧线继续反弹走高 在油价回升、基本面利多的共振作用下，苯乙烯13日强势增仓上扬。截至收盘，苯乙烯主力合约强势封板涨停，涨幅5.99%。中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，给包括苯乙烯在内的商品市场情绪带来利好。同时，国际油价继续震荡回升，也给苯乙烯市场带来成本端利多。 另外，近期国内苯乙烯港口库存持续下滑并持续处于近几年同期低位水平，和盘面高持仓形成鲜明对比，进一步强化了市场的看多情绪。不过，机构也提示，近期山东、江苏等多套装置重启，后期供应增量的影响或陆续兑现。 集运指数（欧线）期货13日延续反弹，尤其是集运欧线主力合约尾盘大幅减仓。在宏观情绪转暖的背景下，市场对海运集装箱旺季提前的预期有所升温。这使得集运欧线得以延续企稳反弹走势。但需要看到的是，欧线下游揽货等仍未有实质性改善，而美线运输需求的回升是否会削减欧线运力仍有待关注。因此，虽然航运旺季预期暂未被证伪，且宏观转暖的利多影响仍在持续，但欧线后期走势或仍待关注航司提涨和揽货的实际情况。 其他品种方面，化工板块日内整体走强，除苯乙烯涨停以外，PX、丁二烯橡胶、PTA、塑料等收盘涨幅也均在2%以上。 玻璃跌近2% 菜粕显著回落 5月13日，随着宏观利好情绪退潮，自身基本面偏弱的商品今日均有所回落，其中玻璃主力合约增仓9.56%，以1.93%的跌幅领跌，并且在近日持续走弱后跌至去年9月以来的低点。具体来看，虽然玻璃产量处于下降趋势，据隆众资讯数据显示，截至5月8日，全国浮法玻璃日产量为15.51万吨，比1日低1.34%，且为近年来最低值。但由于中下游备货需求转弱，全国浮法玻璃样本企业总库存当周环比增加近4%或257.1万重箱至6756重箱，同比增加10.38%。产量收缩的情况下库存压力仍旧较高，同时成本端支撑也持续下移，玻璃后市难言乐观。综合来看，光大期货表示，目前基本面多空交织，产业心态依旧谨慎，在无新增利好因素的情况下，预计玻璃期货价格维持底部震荡趋势，关注下方整数关卡支撑位。 菜粕主力合约今日显著回落，增仓10.57%，收跌1.89%。USDA5月供需报告预计，由于去年几个主要生产国的干早导致产量下降，预计下一年度全球油菜籽和葵花籽总产量将恢复6%。欧盟和加拿大的油菜籽产量预计分别增长14%至1920万吨和4%至1950万吨。报告利空菜粕，同时全球贸易紧张局势缓和迹象增强了市场对供应宽松的预期。此外，据中国粮油商务网监测数据显示，截至2025年第19周末，国内进口压榨菜粕库存量为3.6万吨，较上周的2.2万吨增加1.4万吨，环比增加69.30%。展望后市，国投期货表示，油籽端的进口和压榨不确定性仍与国际贸易谈判后续演变状态有关。北美油籽作物的播种将是近来供给基本面的另一变数，加菜籽种植不足10%，与往年进度基本一致，天气状况目前较佳。综合来看，菜系期价走势短期或以弱势震荡为主。 编辑：张瑶 声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

每日机构分析：5月13日

新华财经北京5月12日电（高二山）人民银行12日开展430亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%；鉴于当日无逆回购到期，公开市场实现净投放430亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种再度全线下行，跌幅有所收窄。具体来看，隔夜Shibor下跌1.60BP，报1.4060%；7天Shibor下跌0.60BP，报1.4900%；14天Shibor下跌0.70BP，报1.5560%。 上海银行间同业拆放利率（5月13日） 来源：全国银行间同业拆借中心 银行间质押式回购市场方面，多数品种小幅下行，R007品种成交占比升至11.7%。具体看，DR001、R001加权平均利率分别下行0.9BP、2.2BP，报1.4047%、1.4343%，成交额分别增加3081亿元、4914亿元；DR007、R007加权平均利率分别上行1.9BP、下行1.6BP，报1.5156%、1.5337%，成交额分别减少205亿元、增加2521亿元；DR014、R014加权平均利率分别下行1.0BP、1.8BP，报1.565%、1.5798%，成交额分别增加43亿元、108亿元。 货币市场利率（5月13日） 来源：全国银行间同业拆借中心 据上海国际货币经纪公司交易员消息，13日资金面整体宽松。各类型机构融出活跃，隔夜开盘ofr在+5 or 1.50%位置，主要成交在1.45%-1.50%区间。7天开盘ofr在1.53%位置，主要成交在1.50%-1.53%%区间，14天最低成交到1.56%位置。午后资金面维持宽松状态，隔夜成交在1.45%-1.50%区间，7天非利率成交在1.52%位置，尾盘押利率隔夜最低成交到1.40%，押存单成交到1.45%位置，整体保持均衡偏松状态直至收盘。 同业存单方面，上海国际货币经纪交易员表示，截至下午5点30分，5月13日有109只同业存单发行，实际发行量为1989.2亿元。 一级存单方面，除1M和6M外均为工作日到期，9M为调休工作日，一级存单市场的交投情绪主要集中于3M和1Y期限。二级存单方面，存单二级交投活跃，买盘情绪强势，整体收益率持续下行，因资金持续宽松，短券价格依旧维持较低位置。其中1M国股日终收在1.57，较昨日下行约1BP；3M国股日终收在1.61，较昨日持平；6M国股日终收在1.63，较昨日下行约1.5BP；9M国股日终收在1.66，较昨日持平；1Y国股日终收在1.66，较昨日下行约2BP。1Y与9M相差0BP，9M与6M相差3BP，6M与3M相差2BP，3M和1M相差4BP。1Y-1M曲线利差为9BP，较昨日变窄1BP。1Y-3M曲线利差为5BP，较昨日变窄2BP。 【今日关注】 •5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技，促进构建同科技创新相适应的金融体制。在总行及上海市委、市政府大力支持下，中国人民银行上海总部会同市委金融办等相关部门积极推动上海地区相关私募股权机构、科技型企业、金融机构参与全国首批科技创新债券发行。截至5月9日，上海地区已有2家科技型企业、1家股权投资机构纳入全国首批试点。其中，新微科技集团成功发行2亿元科技创新债券，募集资金直接用于对集成电路产业链相关企业的股权投资。 •北京金融街服务局就《北京市西城区关于加强资本市场生态建设和促进上市公司高质量发展的若干措施》公开征求意见。其中提到，全力支持保障北交所高质量发展。支持北交所持续丰富产品体系。服务保障北交所高标准建设政府债券市场，推进信用债市场建设，研究推出公开发行可转债。丰富北交所指数体系，稳步扩大指数化投资，持续开展北交所交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、公募不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化等产品研究。 •据中央纪委国家监委驻中国银行纪检监察组、天津市纪委监委消息：日前，经中央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国银行纪检监察组、天津市监委对中国银行贵州省分行原党委委员、副行长徐鸿周严重违纪违法问题进行了立案审查调查。   编辑：幸骊莎 声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经北京5月13日电 （王晓伟）美国4月份消费者物价指数（CPI）年增长率为2.3%，较3月份的2.4%略有下降，达到自2021年2月以来的最低水平。核心CPI年增长率稳定在2.8%，符合市场预期。数据发布后，美元指数应声下跌0.3%。 当月通胀数据显示，企业正面临美国政府贸易政策不确定性的挑战。尽管如此，4月份通胀率环比上升了0.2%，高于前一个月的-0.1%，与经济学家预测相符。 CPI各分项指标显示通胀压力有所缓解，尤其是能源价格同比下跌3.7%，比3月份的跌幅进一步扩大，主要受到燃油价格下滑的影响。食品CPI同比从3.0%降至2.8%，而住房CPI保持不变，表明租金成本依然维持高位。新车CPI同比增长仅为0.3%，而二手车和卡车CPI则从0.6%升至1.5%，显示出商品价格的复杂变化。值得注意的是，实际周薪环比下降了0.1%，这与3月份的增长态势相反，反映了消费者购买力的减弱。 此外，4月份的数据还表明新关税并未立即对受影响行业的成本造成显著提升。服装价格环比下降0.2%，新车价格也未见上涨。整体而言，核心商品价格上个月微增0.1%。鞋类价格下降尤为明显，降幅达0.5%，这对于依赖亚洲进口的行业来说是一个警示信号。同时，酒精饮料的价格没有变化，其占美国农产品进口量的约15%。 从结构上看，商品价格刚刚回到温和通胀区域（同比+0.1%），而服务业通胀继续缓和。然而，核心服务业环比有所增加。所谓的“超级核心CPI”（除住房外的服务业）同比降至3.01%，为2021年12月以来的最低点。住房成本依然是通胀的主要推动力之一，4月份该领域价格上涨了0.3%。尽管油价大幅下跌，但能源指数仍上涨0.7%，主要是因为天然气和电力成本的上升。 分析人士指出，虽然目前关税尚未直接导致广泛的价格上涨，但这可能只是暂时现象。零售商们正在努力维持价格稳定，以保护消费者免受近期贸易政策变动的影响。不过，随着时间的推移，部分成本增加不可避免地会转嫁给消费者。短期内，低于预期的通胀数据对金融市场资产价格起到了支撑作用，并且推迟了衰退和滞胀的风险，为市场提供了更多的波动空间。然而，这一趋势是否可持续，还需观察未来几个月的数据表现以及贸易政策的后续发展。   编辑：王姝睿   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

新华财经芝加哥5月12日电（记者徐静） 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年6月黄金期价12日下跌87.3美元，收于每盎司3241.8美元，跌幅为2.62%。 中美两国10日至11日在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，在经贸领域达成一系列重要共识，同意大幅降低双边关税水平。这令市场风险偏好显著乐观。受此影响，美国股市当日大涨，黄金则在短期交易商获利了结和多头清算中大幅下跌。 不过，市场分析人士表示，尽管短期风险偏好的改善，令黄金遭遇抛售，但在全球金融市场继续面临重大地缘政治挑战，且经济不确定性依然存在的情况下，黄金将保持其吸引力。 此外，美国货币政策风险和美联储独立性面临挑战等因素也将继续支持金价。 消息面上，盖洛普最新民意调查显示，黄金已超过股票，成为美国最佳长期投资品排行的第二名，仅次于房地产。现在23%的受访美国人表示黄金是最好的长期投资，这一比例比2024年上升了5个百分点。相比之下，将房地产和股票视为“最好的长期投资”的人数占比分别为37%和16%。 值得关注的是，风险偏好的回升令金银的强弱关系有所改变。尽管金价大跌也拖累银价走低，但银价跌幅相对有限。当天7月交割的白银期货价格下跌8.5美分，收于每盎司32.795美元，跌幅为0.26%。   编辑：吴郑思   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...