市场分析
2025-06-23 日，不锈钢主力合约 2508 开于 12535 元/吨，收于 12390 元/吨，当日成交量为 187168 手，持仓量为 192515 手。
不锈钢主力合约夜盘小幅低开后振荡反弹，日盘小幅反弹振荡下跌，午后破位快速下跌，收大阴线。成交量对比上个交易日大幅增加，持仓量对比上个交易日大幅增加。波罗的海原油运价指数一周张超 13%，以伊冲突高风险航线运费涨超 2 倍。国务院总理李强将于 6 月 24 日至 25 日出席在天津举行的第十六届夏季达沃斯论坛。菲律宾，矿山报价维持坚挺。受降雨天气影响，装船出货效率不高。镍铁成交创新低 910 元/镍 （舱底含税） 成交上万吨，交期 7 月份，铁厂利润再度受挫，印尼镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产得以缓解。6 月 （二期） 内贸基准价下跌 0.3-0.5 美元左右；当前内贸升水维持 26-28。现货市场方面，不锈钢盘面创近几年新低，现价格也跌至近几年新低点，热轧价格跌破 12000，市场心态不佳，交投氛围偏淡，日内以低价成交为主。无锡市场不锈钢价格为 12700 元/吨，佛山市场不锈钢价格 12700 元/吨，304/2B 升贴水为 265 至 465 元/吨。SMM 数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00 元/镍点至 920.0 元/镍点。
策略
虽然钢厂减产，原料价格下跌，需求整体不旺的背景下，库存累库，预计近期不锈钢振荡下探，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：中性
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
