京东方 （000725.SZ） 日前披露 2024 年半年度业绩预告，预计实现归母净利润 21.00 亿元至 23.00 亿元，同比暴增 185％至 213%。同时，其实现扣非净利润 14.50 亿元至 16.50 亿元，同比扭亏。
数据来源：公司公告
分季度看，京东方 2024 二季度表现颇为亮眼，实现归母净利润 11.16 至 13.16 亿元，同比大增 128.5% 至 169.4%，环比增 13.5% 至 33.8%。
天顺财经 APP 注意到，在经历了去年四季度的短暂休整之后，面板行业于今年春节前后开始了新一轮复苏。近期多家面板厂商集体发布上半年业绩预告，大部分企业盈利能力都出现不同程度的增长。
上周业绩预报相继发布后，面板股集体走高，7 月 9 日至 12 日面板 （申万） 指数攀升 5.75%。截至 7 月 12 日收盘，京东方 A 报收 4.3 元，市值达 1619 亿元。
增长成面板行业主旋律
谈及业绩大幅增长的原因，京东方在业绩预告中表示，上半年半导体显示行业景气度上升，随着 AMOLED 产品渗透率持续攀升，其柔性 AMOLED 产品出货量同比保持增长。
LCD 方面，2024 年上半年受益于大型体育赛事召开和电商促销活动的带动，终端客户备货需求尤其是 TV 类面板需求提前集中释放。至二季度末，阶段性备货高峰结束，下游需求释放趋于保守。价格上，三月、四月 TV 类产品价格上涨态势明显，随后涨幅逐渐收窄；部分 IT 类产品价格逐步开始回升。
事实上，在面板价格反弹以及欧洲杯、奥运会等顶尖体育赛事带来的间接影响下，今年上半年国内面板厂商整体业绩走势良好，增长是行业的主旋律。
天顺财经 APP 梳理发现，截至发稿，面板行业有 19 家上市公司披露业绩预告，其中有 9 家业绩预喜、2 家业绩预减、8 家呈亏损状态。净利润规模排名前五的分别为京东方 A、TCL 科技、彩虹股份、宸展光电和骏成科技，今年上半年预计分别至少实现净利润 21.00 亿元、9.50 亿元、8.50 亿元、1.18 亿元和 0.52 亿元。
数据来源：Wind
尽管在已披露业绩预告的公司中近半数亏损，但目前看来，除了有 4 家公司预计净利润将同比下滑外，其余 15 家均实现增长，大部分尚未扭亏的公司亏损均同比收窄。
举例来说，维信诺上半年营收同比大幅增长 41.11% 至 52.25%，虽然预计亏损约-14.50 亿元至-11.00 亿元，但其亏损同比收窄 11.27% 至 32.69%；深天马 A 预计上半年亏损-5.60 亿元至-4.20 亿元，亏损同比收窄 60.68% 至 70.51%。
深天马 A 则表示，基于良好的终端需求，其柔性 AMOLED 手机显示产品均价得到较好修复，出货量同比保持增长。
根据东吴证券近日发布的研报，当前面板价格已经处于周期底部，随着国内厂商主动降低稼动率控制面板产能，海外厂商产能加速退出，供需关系持续优化，价格回暖趋势逐步确立。
此外，随着夏普关闭 LCD 电视面板产线、LG 广州 8.5 代线寻求出售，大陆厂商份额优势进一步强化。根据 Omdia 数据，2023 年大陆面板产能 （按面板面积） 达到全球产能 67.8%，同比增长 2.3pct，预计到 24 年大陆按面积计算的面板产能将达到全球产能的 69.4%，继续同比增长 1.7pct。而作为面板行业龙头，京东方将掌握更多话语权。
大尺寸化仍是发力重点
面板行业回暖之际，电视面板的大屏化趋势也为市场注入了活力。
京东方本次在业绩预告中坦言，终端市场中，大尺寸化仍是推动大尺寸 LCD 面积需求增长的重要动因。不同地区市场平均尺寸存在较大差异，平均尺寸仍存在较大增长空间。
万联证券研报显示，LCD 电视面板的长期增长动能主要来自大尺寸化的推进，带动出货面积需求提升。且推进大尺寸化是面板厂商、电视厂商与终端消费者的共同愿景。
对于面板厂商而言，推动大尺寸化是保住利润的最佳产能去化方式；对电视厂商而言，大尺寸产品可以更好的搭載高刷新率、8K 等高端技术，更有利于厂商打造高盈利性产品。
而对终端消费者而言，通过超大巨幕来满足观影体验的家庭影院式需求与日俱增。据奥维云网 （AVC） 监测数据显示，去年双十一期间，75 寸及以上产品销售额贡献超六成，98 寸、100 寸等超大屏电视同样也在市场端开始走俏，显示大屏巨幕电视市场渗透率持续升高。
另一方面，迪显咨询副总经理易贤兢近期表示，海外三季度在北美备货结束后，TV 面板价格或将会下降，届时面板厂可能需要进一步控制产能去稳定价格。当下头部面板厂的稼动率相比 5 月的 90% 以上，已经下修到了 80%。
在此背景下，大尺寸化成为面板厂商发力的重要方向。易贤兢指出，虽然稼动下调，但由于当下面板厂的大尺寸化策略比较果断，所以今年全年来看，尽管面板厂出货量可能面临挑战，但出货面积应该是增长的，利润也有所保障。
除了京东方外，最近 TCL 科技也在业绩预告中称，将继续坚定大尺寸高端化策略。其还在今年 7 月 3 日的机构调研中提到，电视面板平均尺寸每增长一英寸，需求面积将增长约 4%，大尺寸化趋势会稳定推动需求面积逐年增长，因此行业长期稼动率也有望年均稳定提升。
事实上，全球电视面板出货平均尺寸不断增长，且好消息是，当前 LCD 电视显示屏市场已成为京东方、华星光电和惠科股份等中国面板巨头主导的寡头市场。
数据来源：万联证券研究所
研究机构 Omdia 数据显示，2024 年 1 月至 5 月，TCL、海信等中国电视品牌，在面板采购市场的份额扩大至 28%，且这些品牌率先采用超大尺寸面板 （98~115 英寸）。与此同时，一季度国内 98 英寸和 100 英寸两大尺寸合并出货量同比暴增 350.0%。预计 2024 年中国厂商超大尺寸产品的出货量将增长 35%。
（本文首发于天顺财经 APP，作者|翟碧月）
