【行情复盘】 烧碱期货偏弱运行，昨日重心继续松动，最低触及 2237，刷新上市以来低点，随着空头资金减仓，盘面逐步企稳，最终飘红。隔夜夜盘，期价窄幅波动。
【重要资讯】 期货不断走低，市场参与者心态不佳，国内液碱现货市场气氛降温，山东、河北、浙江、广东价格下降。山东地区报价下调，低浓度碱、高浓度碱均下调，32% 离子膜碱市场主流价为 830-915 元/吨，折百价为 2563-2828 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1330-1390 元/吨，折百价为 2660-2780 元/吨。与期货相比，烧碱现货市场大幅升水，基差高位回落，做空基差套利可谨慎持有。检修企业较多，叠加临时降负荷或短停，烧碱产能利用率小幅回落，样本企业加权平均开工为 85.67%，较前期下降 2.26 个百分点，周度折百产量为 82.56 万吨，环比减少 2.57%，样本企业厂区库存增加至 40.53 万吨 （湿吨），同比上涨 6.11%。液氯市场转弱，报价大幅回落，山东液氯槽车主流成交价为-200 至-100 元/吨，环比下降 150 元/吨。液氯价格提升后，下游采购积极性不高，加之部分下游停采，现货成交转弱，商谈重心走低。液碱、液氯均下跌，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利明显缩减。后期装置检修计划仍较多，但部分新增产能将释放，烧碱损失产量或受限，货源供应整体稳定。买涨不买跌心态扰动下，下游需求表现平平，非铝需求处于淡季，刚需采购谨慎，对高价存在抵触心理。主力下游氧化铝运行产能小幅增加至 8870 万吨，山东地区运行产能未有变化，近期市场报价走低，基本维持刚需接货节奏，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格今日下调 20 元/吨至 800 元/吨。
【市场逻辑】 企业盈利下滑，当前烧碱产能利用率偏高，下游需求跟进缓慢，市场去库不流畅。
【交易策略】 基本面缺乏驱动，考虑到现货深升水，烧碱或低位震荡，短期继续洗盘，下方支撑关注 2200-2210 附近，不建议过分杀跌，上方 2330-2350 附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在 2300 上方的虚值看涨期权。
（来源：方正中期期货）
