【原料及现货】截至5月20日，杯胶54.00（-0.15)泰铢/千克，胶乳62.75（+0.25）泰铢/千克。云南胶水收购价14000（+100）元/吨，海南新鲜胶乳14400（+100）元/吨，全乳胶上海市场14900（-50）元/吨，青岛保税区泰标1790（-10）美元/吨，泰混14600（-50）元/吨。
【轮胎开工率及库存】截至5月15日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比+24.50个百分点，同比-7.98个百分点。“五一”假期过后，企业多按计划复工复产，目前多数半钢胎企业已恢复至常规水平。然整体出货偏慢，库存延续增长态势。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比+18.19个百分点，同比-5.40个百分点。周内样本企业按计划复工，产能利用率处于恢复性提升态势，然部分企业因出货压力增加，订单不足，整体排产低于节前平均水平。周内整体出货缓慢，部分企业针对个别规格降价，但对整体出货带动有限，企业成品库存延续增势。山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。截止到5月15日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.78天，环比+0.69天，同比+15.52天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.77天，环比+0.25天，同比-1.20天。
【资讯】QinRex据中国海关总署5月18日公布的数据显示，2025年前4个月中国橡胶轮胎出口量达303万吨，同比增长6.2%；出口金额为539亿元，同比增长6.6%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达292万吨，同比增长5.9%；出口金额为517亿元，同比增长6.4%。按条数计算，出口量达22681万条，同比增长8.3%。1-4月汽车轮胎出口量为257.1万吨，同比增长5.6%；出口金额为442亿元，同比增长6.2%。
【逻辑】供应方面，此前泰国开割季时间延后1个月，同时国内外产区雨水增多扰动割胶工作，原料产出偏少，原料价格高位。需求方面，随着假期结束轮胎厂复工，轮胎厂库存再度转为累库，库存压力较大。综上，受收储消息提振胶价小幅上行，但需求偏弱预期仍存，同时旺产期原料上量预期对胶价上方形成压制，预计胶价延续宽幅震荡为主，运行区间参考14500-15500，可考虑区间上沿轻仓试空。
【操作建议】运行区间参考14500-15500，可考虑区间上沿轻仓试空
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